日圓：日本央行轉向的轉折點

華僑銀行（OCBC）策略師沈莫雄（Sim Moh Siong）和克里斯多福·黃（Christopher Wong）認為，干預風險以及更偏鷹派的日本央行（BoJ）是日元（JPY）的關鍵因素。他們認為，日本央行更快收緊政策將逐步支撐日元，並提高美元/日元年底收於150–155附近而非當前預測的160的可能性，儘管較為清淡的假日流動性會增加短期波動風險。

日本央行收緊政策將提振日元

"在上週有關日本央行進行利率檢查的報導後，美元/日元一度跌破該水平，但隨後反彈至157上方。干預風險再次上升，應有助於限制日元過度走弱。由於日本市場今天和明天因公共假期休市，較為清淡的市場流動性也可能導致日元波動加大。"

"日本央行以7-2票支持加息的分歧投票，短期內可能仍會對日元構成壓力。然而，更重要的啟示是，日本央行似乎越來越願意以更快的步伐收緊政策。這一轉變應會緩解市場對日本央行落後於形勢的擔憂。"

"從長遠來看，這應會為日元提供更強支撐。此前，市場擔心日本央行落後於形勢，削弱了美元/日元與美日收益率差之間的關係。"

"綜合來看，這些發展提高了美元/日元年底收於150-155附近而非我們當前預測的160的可能性。如果日元走強，低收益的瑞郎（CHF）很可能仍將是首選融資貨幣。我們預計瑞士央行（SNB）至少在年底前將政策利率維持在0%，這一觀點進一步強化了這一判斷。"

"迄今為止，將國內儲蓄引導至日本資產的進展有限，不過我們預計進一步的政策舉措將支持這一目標。"

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