在政治不確定性和風險偏好情緒的影響下，日圓的反彈停滯不前

• 日圓在對美元的反彈中停滯，未能突破兩週低點。
• 國內政治不確定性和積極的風險情緒削弱了避險日圓。
• 日本央行（BoJ）與美聯儲（Fed）政策預期的分歧為低收益日圓提供了順風。

日圓（JPY）在週二的亞洲交易時段與其美國對手貨幣在狹窄區間內波動，目前似乎已停滯於前一天從兩週低點反彈的勢頭。投資者仍然擔心國內政治不確定性和來自美國關稅的經濟逆風可能會給日本央行（BoJ）更多理由進一步推遲提高借貸成本。這使得日圓多頭無法進行激進的押注。此外，普遍的風險偏好情緒——從股市普遍積極的基調中可以看出——也成為了對避險日圓的另一個逆風因素。

與此同時，對日本央行（BoJ）上週維持利率不變決定的鷹派異議可能是即將加息的前奏。這與美國聯邦儲備委員會（Fed）鴿派的前景形成了顯著的分歧，後者預計在今年年底前將再降息兩次，這反過來可能限制低收益日圓的下行空間。另一方面，美元（USD）在經歷了一週高點的回調後吸引了一些抄底買家，並在美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）講話前為美元/日圓貨幣對提供了一些支撐。

儘管基本面支持，日圓多頭似乎並不堅定

• 自由民主黨（LDP）領導選舉將於10月4日舉行，結果可能影響日本央行下次加息的時間，如果選出持鴿派觀點的候選人。
• 被視為執政黨領導競選的領跑者小泉進次郎表示，政府必須注意財政紀律的必要性，但實現穩健的經濟增長是指導合理財政政策的基礎。
• 此外，日本首相候選人林芳正表示，政府必須避免發行赤字彌補債券來資助支出。此外，高市早苗指出，政府應注意在指導財政政策時可能導致收益率上升的風險。
• 自上週以來，華爾街指數創下了一系列歷史新高，溢出效應導致亞洲股市進一步上漲。這反過來在週二的亞洲交易時段限制了避險日圓的上漲。
• 對日本央行維持利率不變的決定有兩票反對。此外，日本央行行長植田和男表示，如果經濟和物價與預測一致，準備進一步加息。
• 投資者現在預計日本央行在10月加息25個基點的可能性更大，因經濟韌性跡象顯現。這與美聯儲的鴿派前景形成了顯著的分歧。
• 美國中央銀行上週三首次自12月以來降低借貸成本，並表示在勞動力市場放緩跡象下，年底前將繼續降息。
• 交易者現在認為，利率將比美聯儲計劃的下降得更快，並押注短期利率（目前在4.00%-4.25%區間）將在2026年底前降至3%以下。
• 北約國家指責俄羅斯侵犯了愛沙尼亞、波蘭和羅馬尼亞等聯盟成員的空域。然而，俄羅斯否認了這些指控，並指責歐洲大國提出毫無根據的指控。
• 儘管最近的外交努力旨在尋找結束超過三年戰爭的方法，但最近幾個月戰鬥加劇。事實上，俄羅斯和烏克蘭在週一互相指責對平民地區進行致命無人機襲擊。
• 哈馬斯加大了對以色列的攻擊，並在以色列國防軍在加沙市內部加大攻擊的背景下發射了多枚火箭。這使得地緣政治風險持續存在，可能使避險日圓受益。
• 交易者現在期待美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在北美交易時段的講話，這將影響美元價格動態，並為美元/日圓貨幣對提供一些有意義的推動力。
• 與此同時，初步PMI可能提供全球經濟健康狀況的一些見解，這反過來將在推動更廣泛的風險情緒和對傳統避險日圓的需求中發揮關鍵作用。
• 然而，焦點將集中在日本首都東京和美國個人消費支出（PCE）物價指數的兩個關鍵通脹數據上，預計將在本週後期的週五發布。

美元/日圓在148.00附近可能面臨障礙，接近148.35-148.40區間

美元/日圓貨幣對可能在上週五日本央行後反彈低點附近找到一些支撐，約在147.20區域。接下來是147.00關口，若跌破該水平，現貨價格可能加速下跌至146.20的水平支撐。下行軌跡可能進一步延伸至145.50-145.45區域，或上週三觸及的自7月7日以來的最低水平。

另一方面，148.00整數關口可能在148.35-148.40區域（週一觸及的兩週高點）之前作為一個直接障礙，以及非常重要的200日簡單移動均線（SMA），約在148.55區域。一些後續買盤可能將美元/日圓貨幣對推升至149.00關口，進而接近月度高點，約在149.15區域。