隨著美國CPI通脹數據臨近，日元小幅走低

美元/日圓在週二歐洲早盤溫和上漲至 157.95 附近。
日本央行摘要暗示 12 月升息的可能性。
美國 10 月 CPI 通膨數據將於週二受到密切關注。

週二歐洲早盤交易時段，美元/日圓貨幣對在 157.95 附近小幅上漲。日本央行（BoJ）的鷹派立場可能會限制該貨幣對的上行空間。交易員仍高度警惕日本當局的貨幣干預。美國消費者物價指數（CPI）通膨數據將在週二晚些時候成為焦點。

根據週二公布的 10 月政策會議摘要，日本央行董事會成員認為近期有必要升息，這表明 12 月採取行動的可能性很大。九名董事會成員中的一位表示："央行應在不至於過度謹慎的情況下，在適當的時候決定下一次政策利率上調。"

日本官員的貨幣干預可能在短期內提振日圓（JPY）兌美元（USD）。日本財務省（MOF）週一公布的季度數據顯示，日本在 7 月 30 日至 8 月 3 日期間的三天裡進行了外匯市場干預。

其中最大規模的一次干預發生在 7 月 30 日，總額達 7.98 兆日圓（503.6 億美元），超過了 4 月 30 日創下的 6.28 兆日圓的前紀錄。

交易員將密切關注週二公布的美國通膨數據。經濟學家預計，整體 CPI 10 月月率將上升 0.3%，而核心 CPI 預計將上升 0.2%。

如果美國通膨出現更熱的跡象，可能會強化市場對美聯儲（Fed）12 月升息的預期，並提振美元。不過，由於一年前政府停擺，該報告不會包含 10 月 CPI 的同比讀數。

隨著日本央行收緊預期和日本國債動態支撐日圓，日圓支撐增強

荷蘭合作銀行（Rabobank）分析師指出，日圓今年表現突出，並表示："截至目前，日圓是 G10 貨幣中第二強的貨幣。"他們承認，"這一強勁排名得益於夏季 3 天內大規模外匯干預的支持，其中包括與美國財政部的聯合干預"，但也指出，近期該貨幣本身也因自身優勢而走強。尤其是，他們觀察到，"從 1 個月的視角來看，日圓已成功跑贏美元，市場明顯不願將美元/日圓推升至 158.70 區域上方，而該區域與 200 日簡單移動均線（sma）重合。"

在政策方面，Rabobank 指出，"儘管上週末日經 225 指數的拋售打壓了市場對日本央行 12 月升息可能性的預期，但 9 月工資數據的強勁表現支持下個月以及明年進一步收緊政策的可能性。"在此背景下，他們認為，"在我們看來，這表明從 3 個月的視角看，美元/日圓可能小幅回落至 155.00 區域。"他們補充稱，"日圓反轉的另一個組成部分可能是日本國債（JGB）市場更為堅挺的基調"，這"可能有助於在未來幾個月為日圓提供更有利的背景。"

從資金流和財政角度來看，瑞穗銀行（Rabobank）強調，"日本的初級赤字優於七國集團（G7）平均水平，而且市場猜測，日本規模龐大的資產管理機構可能會受到吸引而將資金匯回國內，以利用更高的日本國債（JGB）收益率。這將對日圓（JPY）產生積極影響。"展望未來，他們指出，"下週將公布的第三季度 GDP 數據和 10 月全國 CPI 通膨數據都將受到日本央行（BoJ）觀察人士的關注，"並總結稱，"我們對日圓中期前景仍持謹慎樂觀態度。"

儘管就業數據穩健，Daly 仍更偏鷹派，通膨仍是首要任務

美聯儲（Fed）的 Daly 發表了比平時更偏鷹派的言論，FXS Speechtracker 評分為 8/10，而歷史平均值為 6.4/10，這凸顯出即便就業報告被描述為好消息、工資增長"並不火爆"，通膨"必須是第一優先事項"。她強調實際工資正在下降、通膨高企時間過長，以及政策"將不得不"進一步收緊——同時保持時點取決於數據——這表明其傾向於進一步升息，並且這種傾向建立在對強勁勞動力市場的信心以及對增長僅有限擔憂的基礎上。

FXS 美聯儲情緒指數上升 0.95 點至 143.10，進一步印證整體美聯儲溝通背景仍穩穩處於鷹派區域，遠高於中性 100 線。結合較高的 FXS Speechtracker 評分，Daly 的言論為市場對進一步收緊政策的預期帶來增量上行壓力，而這種背景通常有利於美元和收益率。

技術分析：美元/日圓仍受制於關鍵 100 日 SMA 下方

在日線圖上，美元/日圓短線仍略偏看跌，因為其維持在 100 日簡單移動平均線（SMA）下方，同時勉強守在 20 日布林帶中軌支撐上方。布林帶已收窄，價格徘徊於中軌附近，相對強弱指數（RSI）約為 51，顯示動能中性，暗示近期下行壓力目前更多是在盤整，而非加速。

上行方面，初步阻力位於 20 日布林帶上軌附近的 158.90，而 100 日 SMA 位於 159.00，形成緊密壓制，若要緩解當前的修正性基調，則需要重新站上該區域。下行方面，初步支撐位於 157.95 附近的布林帶中軌，其後是 156.95 附近的下軌；若日線收盤跌破該下邊界，將為更深度的回調打開空間，儘管整體仍處於更大區間內。

（本報導中的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）

日元常見問題（FAQ）

驅動日元的關鍵因素是什麽?

日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。

日本央行的決定對日元有何影響?

「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」

日美債券收益率之差對日元有何影響?

過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。

更廣泛的風險情緒如何影響日元?

日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。

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