日元因干預擔憂和美元走弱而受益

美元/日元週四吸引新一輪賣盤，多重因素施壓。
伊朗外交希望和美聯儲鷹派押注減弱持續削弱美元。
干預擔憂利好日元，但霍爾木茲海峽風險限制漲幅並支撐現貨價格。

美元/日元貨幣對難以延續前一日的溫和漲勢，週四亞洲時段遇到新的供應壓力。現貨價格在過去一小時跌至158.70-158.65區間，接近週二觸及的週低點，受美元走弱影響。

美元指數（DXY）追蹤美元對一籃子貨幣的表現，因對美伊持久停火的期待而徘徊在自三月初以來的最低水平附近，這支持了市場的樂觀情緒。事實上，美國總統唐納德·川普表示與伊朗的戰爭接近結束。此消息伴隨著對美伊持續談判的樂觀預期，削弱了美元作為全球儲備貨幣的地位，對美元/日元構成一定下行壓力。

與此同時，結束衝突的外交努力預期使原油價格維持在週二創下的三週低點附近。這有助於緩解通脹擔憂，抑制美聯儲鷹派預期，成為壓制美元的另一因素。另一方面，日元因市場猜測當局將介入遏制本幣走弱而獲得一定支撐，推動美元/日元下跌。

然而，霍爾木茲海峽的不穩定帶來的經濟擔憂可能限制日元的實質性升值。日本主要依賴中東能源進口，而美國海軍封鎖限制伊朗進出航運，威脅進一步收緊已關閉的石油流通。這反過來加劇了對日本經濟近期將面臨重大壓力的擔憂，可能抑制日元走勢，並為美元/日元提供一定支撐。

從更廣泛的角度看，現貨價格在過去一個月左右一直在一個熟悉的區間內震盪。這使得在出現強勁的跟進賣盤之前，交易者保持謹慎，等待近期從160.00中段附近（自2025年7月以來的最高點）回調的延續。在缺乏重大市場影響的美國宏觀數據的情況下，聯邦公開市場委員會（FOMC）有影響力成員的講話可能為美元和美元/日元貨幣對提供一定動力。

日元常見問題（FAQ）

驅動日元的關鍵因素是什麽?

日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。

日本央行的決定對日元有何影響?

「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」

日美債券收益率之差對日元有何影響?

過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。

更廣泛的風險情緒如何影響日元?

日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。

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