- 日元回到自四月底下跌以來的最弱水平，當時曾迫使東京採取行動進行了干預。
- 市場預計日本央行（BoJ）即將加息，但日元仍然難以獲得買盤。
- 週三公布的美國消費者物價指數（CPI）預計顯示整體通脹大幅加速。
六週前，據報導日本花費創紀錄的資金將該貨幣對從這一水平拉回。週二，美元/日元從接近160.00的早盤低點緩慢攀升至盤中高點，略低於160.50，為自四月底引發干預以來的最高水平，隨後收盤時略低於高點。整個操作現已被逐步回吐，每次僅幾點，財政部（MoF）迄今以言辭回應，而非動用美元。
干預溢價已消失
據稱四月底的日元買入干預操作為有史以來最大規模，加上五月初疑似的後續操作，帶來了約五個大點的緩解。但這些收益已全部回吐。上週初該貨幣對重新觸及觸發區時，首相和財長均警告投機性單邊走勢，隨之而來的反彈僅持續數小時。市場已認定口頭警告是免費的，並據此定價。中東戰爭推高原油價格，這意味著日本自身的能源進口帳單在沒有投機者幫助的情況下，已造成大量日元拋售，這也無助於日元。
即使加息臨近，買盤依舊難覓
真正奇怪的是，市場賦予日本央行（BoJ）在6月15日至16日會議上將政策利率提高至1.00%的概率約為80%，這是三十年來的最高水平，行長幾乎已預先宣布此舉。週日公布的第一季度國內生產總值（GDP）環比修正為0.5%，高於預期的0.3%，年化增長率為1.8%。增長良好，國內通脹頑固，加息在即，但貨幣仍無法反彈。原因在於數學：美聯儲（Fed）利率維持在3.50%至3.75%，CME FedWatch已將今年降息可能性排除，上週非農就業（NFP）強勁後，2026年晚些時候加息的概率持續上升。BoJ加息25個基點幾乎無法縮小這一差距，套利交易者對此心知肚明。
圖表只認一個方向
日線圖顯示走勢幾乎單邊，價格穩坐在接近159.00的50日指數移動均線（EMA）和約156.00的200日EMA之上，而日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）一直停留在90以上。這裡的超買是常態，而非信號。圖表上唯一的阻力是四月底的高點，略高於160.50，唯一阻擋其前進的只有財政部。
週三決定東京是否再次被拖入干預
美國5月消費者物價指數（CPI）數據將於週三GMT12:30公布。市場共識預計環比上漲0.5%，同比通脹率從3.8%加速至4.2%，為近三年來最快增速，核心CPI預計環比上漲0.3%，同比為2.9%。漲幅主要來自戰爭溢價導致的能源傳導，美聯儲聲稱會忽略這一因素，但若數據偏熱，將強化"高利率維持更久"的預期，並推動該貨幣對進入干預不再是威脅而是時間問題的區間。核心數據疲軟則為日元帶來喘息機會，儘管本季度每次下跌均被買盤接納。
框架
上行：持續突破160.50將瞄準四月底高點，隨後是161.00關口。該位置也是東京風險最高點，因此追漲意味著向財政部"捐款"。
下行：初步支撐位於160.00附近，其次是159.50，50日EMA接近159.00，定義了更廣泛的上升趨勢。
偏向：若CPI偏熱則看漲，但風險控制嚴格。市場正磨合於兩場央行會議和以大手筆著稱的財政部之間。
美元/日元日線圖
日元常見問題（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。
「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」
過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。
日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。
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