日圓在美聯儲沃什講話前走弱

週五亞洲時段早盤，美元/日元上漲至158.10附近。
美國9月份PPI創四年半來最大漲幅。
日本央行的小枝警告不要在加息問題上過於謹慎。

週五亞洲交易時段早盤，美元/日元在158.10附近走強。美國生產者物價指數（PPI）數據強於預期後，美元（USD）兌日元（JPY）小幅走高。美聯儲（Fed）主席凱文-沃什（Kevin Warsh）週五晚些時候的講話將成為焦點。

美國勞工統計局週四公布，9月份美國PPI同比上漲6.3%，為2022年以來最大漲幅。此前8月份上漲5.6%（從5.4%修正），高於市場預期的5.3%。

近期美國消費者物價指數（CPI）數據也高於預期，支持了美聯儲加息的理由，並提振了美元。根據CME FedWatch工具，聯邦基金利率期貨已計入年底前至少一次25個基點的加息，而這一情景的概率在過去一個月大幅上升。

另一方面，日本央行（BoJ）政策制定者的鷹派言論可能提振日元，並對該貨幣對構成利空。日本央行董事會成員小枝淳子（Junko Koeda）週四表示，央行不應在加息問題上變得過於謹慎，這表明短期內借貸成本有上調的可能。

小枝補充稱，日本央行應在考慮中性利率估計區間的同時，及時調整政策利率。

日元在日本央行鷹派基調強化美元/日元下行走勢之際獲得支撐

三菱日聯金融集團（MUFG）分析師指出，受"隔夜更偏向避險的交易環境"影響，日元受益，美元/日元"回落至158.00水平下方"，儘管其"兌非美元貨幣的表現更為分化"。日元走強也"受到日本央行董事會成員小枝淳子的鷹派言論提振"。她在隔夜向熊本當地領導人發表講話時表示，"鑒於在持續寬鬆金融環境之外，價格仍面臨相當大的上行風險，央行不應在提高政策利率方面過於謹慎。"MUFG強調，小枝還"認為中性利率水平明顯高於1%"，這一觀點"表明她仍認為在當前1.25%的政策利率水平下，仍有進一步加息的空間。"在此背景下，MUFG總結稱："我們仍預計日本央行本月將維持利率不變，但將在今年12月結束前再次加息，從而為日元提供更多支撐。"

日本央行的小枝指出中性利率更高，令日元保持支撐

Koeda 的講話評分為 8.2/10，與 FXS Speechtracker 上的歷史平均水平一致，表明語氣穩定，但相較於長期寬鬆的背景明顯偏鷹派。其強調上行價格風險、中性利率"顯著高於 1%"，以及需要調整政策以避免潛在通脹超過 2%，進一步強化了市場對日本央行正為進一步正常化做準備的預期，並基於利差因素為日元提供支撐。

他提到 9 月加息反映了具有韌性的經濟數據，同時認為貨幣環境一直保持寬鬆，這表明即便沒有預設的加息節奏，仍存在進一步收緊的空間。通過強調中性利率區間以及對金融狀況和融資需求的全面評估，Koeda 奠定了數據依賴但明顯偏鷹派的基調，這應會限制日元下行空間，並使日本收益率的上行風險繼續受到關注。

技術分析：美元/日元仍受限於 100 日簡單移動平均線下方

在日線圖上，美元/日元維持受限偏向，因其仍位於 100 日簡單移動平均線（SMA）和布林帶上軌下方。價格正於布林帶中軌上方不遠處盤整，而相對強弱指數（RSI）位於 53.23，處於中性區域，暗示當前方向性動能溫和，暫時未能明確挑戰上方賣壓。

上行方面，初步阻力位於 158.85 附近的布林帶上軌，隨後是 159.45 的 100 日簡單移動平均線；若要重新開啟更具建設性的看漲階段，需要有效突破該區域。下行方面，初步支撐位於 157.95 附近的布林帶中軌，隨後是 157.05 的布林帶下軌；若跌破該區域，將強化賣壓重現並指向更低水平的觀點。

(本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。)

日元常見問題（FAQ）

驅動日元的關鍵因素是什麽?

日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。

日本央行的決定對日元有何影響?

「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」

日美債券收益率之差對日元有何影響?

過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。

更廣泛的風險情緒如何影響日元?

日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。

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