日圓在日本假期和日本央行鴿派信號下維持區間波動

• 日本假期令交易清淡，而日本央行預計將在 10 月維持利率不變。
• 美國消費者信心走弱以及美聯儲加息預期降溫拖累美元。
• 中東緊張局勢再度浮現，增加更廣泛的宏觀經濟不確定性，使交易員在關鍵美國通脹數據公布前保持謹慎。

美元/日元在前一交易日錄得小幅上漲後回落，週一亞洲時段徘徊於 158.10 附近。由於日本市場因體育日公共假期休市，該貨幣對可能因交易清淡而波動有限。

在日本央行（BoJ）10 月 29 日至 30 日會議之前，政策制定者將審議更多第三季度數據，預計這些數據將顯示出口保持韌性，同時企業和家庭成本居高不下。不過，在 9 月加息之後，連續再次加息的可能性不大。

日本央行行長植田和男指出，2022 年在疫情相關供應鏈中斷和需求強勁復甦之後，北美和歐洲通常會出現快速收緊的步伐。市場參與者目前預計，央行將在 12 月或 1 月將隔夜利率目標從 1.25% 上調至 1.50%，這將是本輪週期中的第七次加息，之後可能在 3 月或 4 月進一步上調至 1.75%。

與此同時，由於美國國內經濟情緒走弱，美元（USD）承壓，美元/日元失去支撐。密歇根大學消費者信心指數 10 月降至 46.3，低於 9 月的 48.1，也不及市場預期的 47.6。投資者現在正關注關鍵通脹指標，9 月消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）分別定於週三和週四公布。

市場對美聯儲（Fed）貨幣政策的預期仍然謹慎，芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具顯示，本月加息至少 25 個基點的概率僅為 17.7%，低於一週前的 24.4%。相反，市場參與者預計美聯儲 12 月會議加息的概率為 84.1%。在更廣泛的宏觀不確定性之外，能源市場擔憂再度浮現，此前美國總統唐納德-特朗普表示，在也門胡塞武裝對利雅得國際機場發動又一次致命襲擊後，他正在考慮加入沙特阿拉伯針對伊朗支持的胡塞武裝的行動。

更高的美國實際收益率凸顯增長和利率預期

Nordea 的 Sara Midtgaard 指出，"近期美國國債收益率上升，主要反映的是預期短期實際利率走高，而非期限溢價大幅上升。"她解釋稱，"實際收益率是投資者在考慮通脹後所要求的回報"，並指出"當市場預期實際增長更強或實際利率路徑更高時，實際收益率往往會上升"，這凸顯出近期收益率的變動更多是由增長和政策預期變化推動，而非對長期風險重新定價。