日元在油價上漲之際仍守住陣地

由於日本嚴重依賴石油進口，油價反彈可能給日元帶來壓力，美元/日元或將上漲。
美國攔截了伊朗導彈，重新引發中東地緣政治緊張局勢和通脹擔憂。
交易員計入 9 月加息 76.6% 的概率，令借貸成本維持高位。

美元/日元在前一日錄得小幅上漲後回落，週三亞洲時段交投於 163.70 附近。由於油價反彈可能給日元帶來壓力，該貨幣對或將重新走高。中東地區敵對行動再度升級，重新點燃地緣政治緊張局勢，使投資者的關注牢牢集中在通脹風險和更廣泛的利率前景上。關鍵的是，作為主要石油淨進口國，日本仍特別容易受到能源成本上升的衝擊。

交易員正等待即將公佈的東京通脹和勞動力市場數據。預計 7 月東京剔除生鮮食品 CPI 年率將加速至 1.7%，高於此前的 1.6%。與此同時，整體通脹此前為 1.7%，剔除食品和能源的 CPI 為 1.9%。就業方面，日本失業率預計將維持在 2.5% 不變。

此外，美元/日元還可能上漲，因為美元（USD）可能從風險厭惡情緒升溫中獲得支撐，這種情緒源於伊朗針對駐紮在該地區的美軍發動襲擊，伊朗於美國東部時間下午 5:45 左右向約旦的一個美軍基地發射了多枚彈道導彈。

根據美國軍方發布的聲明和視頻畫面，所有出其不意的伊朗革命衛隊導彈均已成功攔截。普遍認為，此次打擊是對美國近期針對伊朗海軍船隻行動的直接回應。

與此同時，投資者正密切關注美聯儲（Fed）即將公佈的政策決定，市場普遍預計央行將維持利率不變。儘管美國總統唐納德-特朗普多次呼籲降低利率，但市場情緒仍保持謹慎；交易員目前計入立即加息 30.5% 的概率，在如此接近政策公佈之際，這一不確定性水平異常之高。展望更遠，市場還計入 9 月加息 76.6% 的概率，進一步強化了借貸成本可能在更長時間內維持高位的預期。

日元常見問題（FAQ）

驅動日元的關鍵因素是什麽?

日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。

日本央行的決定對日元有何影響?

「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」

日美債券收益率之差對日元有何影響?

過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。

更廣泛的風險情緒如何影響日元?

日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。

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