日圓：植野發出偏鷹派轉向信號

三菱日聯金融集團（MUFG）的 Derek Halpenny 指出，儘管日本央行副行長冰野（Himino）的講話與市場對日本央行 9 月加息的預期一致，但日元對此的反應有限。市場認為，日本央行正轉向更快的緊縮步伐，而外匯市場動態在其通脹前景中的重要性日益上升；與此同時，傑克遜霍爾年會和田村直樹（Naoki Tamura）的參與也為短期政策敘事定下基調。

日本央行加息預期維持高位

"9 月 16 日美聯儲按兵不動之後，接下來很可能就是日本央行加息。今天，副行長冰野發表了重要講話，在加息定價已超過 80% 的情況下，他的言論被視為認可這一預期至關重要。他的評論總體上與理事會一致，理事會似乎正在調整策略，並考慮更快的加息步伐。"

"日元在其講話後回吐部分漲幅，表明市場對冰野沒有更明確表態感到有些失望；不過，儘管他並未明確發出下個月加息的信號，但整體語氣無疑偏鷹派。冰野先發表講話，隨後又舉行新聞發布會，兩次都表示日本央行需要比以前"更加關注通脹上行風險"。在我們看來，這已經是關於加息步伐可能加快的最接近指引的表述了。"

"冰野還確認，日本央行在再次行動前，並不需要掌握評估過去加息影響的全部數據。日本央行也進一步強調外匯對通脹前景的重要性，這表明其與財務省在不希望日元繼續走弱這一點上保持一致。"

"在會議結束後，加息定價幾乎全部得以保留，我們認為日本央行已經通過發出明確的意圖信號完成了任務。接下來市場將聚焦傑克遜霍爾年會，而田村直樹將代替植田和男行長出席傑克遜霍爾年會。考慮到他一直公開主張更快的貨幣緊縮步伐，這一安排頗具看點；他在 6 月曾表示，他的觀點是每隔幾個月加息一次，以更快將政策利率提升至約 2.00%的中性利率。"

"今天沒有頂級經濟數據，因此我們預計在明天 15:00 BST 的沃什（Warsh）在傑克遜霍爾的講話之前，市場將維持低迷。"

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