瑞郎反彈停滯，儘管美元普遍走弱

美元/瑞郎守在 0.8325 上方，此前從 0.8350 區域小幅反轉。
美國國債收益率溫和回落以及油價反轉，正在削弱避險美元的支撐。
美聯儲與瑞士央行（SNB）的貨幣政策分歧仍是瑞郎強勁反彈的重大阻礙。

瑞士法郎（CHF）周二在清淡的市場時段收窄部分跌幅，因美國國債收益率回落以及油價小幅反轉削弱了對避險美元（USD）的支撐。不過，截至目前，美元/瑞郎仍站在 0.8325 上方，這使得更廣泛的看漲結構保持完好。

美國國債收益率正從數十年高位回落，原油價格則溫和下跌。歐洲交易時段，布倫特原油回落至每桶 103.00 美元，較週一高點低約 2.5 美元，但仍高於 100 美元這一被視為全球經濟增長關鍵的水平，這使得風險偏好目前仍然低迷。

當天早些時候，克利夫蘭聯儲主席貝絲-哈馬克重申了她的鷹派立場，呼籲在未來幾個月進一步收緊貨幣政策，因為在她看來，"通脹仍然過高，而美聯儲已經連續五年半未能實現 2% 的目標。"

美聯儲哈馬克重申她對更高利率的呼籲

哈馬克的言論未能支撐美元，市場正等待本周晚些時候公布的美國消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI），以便更好地評估美聯儲的緊縮日程。根據 FedWatch 工具，投資者預計美國央行在 10 月 28 日和 29 日的會議上維持利率不變的概率為 80%，但仍對 12 月加息充滿信心。市場正等待 9 月份的通脹數據來驗證這些預期。

在瑞士，本周經濟數據日程清淡，美聯儲與瑞士央行（SNB）之間的貨幣政策分歧可能會繼續令瑞郎承壓。瑞士央行的基準利率目前為 0%，由於瑞士通脹仍處於溫和水平，短期內預計不會有變動。

展望未來，大華銀行集團（UOB Group）策略師維持對美元/瑞郎中期穩健的看法，並重申美元"可能已進入 0.8245 至 0.8365 之間的區間交易階段。"

瑞士央行常見問題（FAQ）

什麽是瑞士國家銀行?

瑞士國家銀行(SNB)是瑞士的中央銀行。作為一家獨立的央行，它的任務是確保中長期的價格穩定。為了確保價格穩定，瑞士央行的目標是維持適當的貨幣條件，這是由利率水平和匯率決定的。對於瑞士央行來說，價格穩定意味著瑞士消費者價格指數(CPI)每年的漲幅低於2%。

瑞士國家銀行的利率政策如何影響瑞士法郎?

瑞士國家銀行(SNB)管理委員會根據其物價穩定目標決定適當的政策利率水平。當通貨膨脹高於目標或預計在可預見的未來高於目標時，銀行將試圖通過提高政策利率來抑製過度的價格增長。較高的利率通常對瑞士法郎(CHF)有利，因為它們會導致更高的收益率，使該國對投資者更具吸引力。相反，較低的利率往往會削弱瑞郎。

瑞士央行是否幹預外匯市場?

是的。瑞士國家銀行(SNB)定期幹預外匯市場，以避免瑞士法郎(CHF)對其他貨幣升值過多。堅挺的瑞郎損害了該國強大的出口部門的競爭力。2011年至2015年間，瑞士央行實施了與歐元掛鉤的政策，以限製瑞郎兌歐元的升值。央行利用其龐大的外匯儲備幹預市場，通常是通過購買美元或歐元等外幣。在高通脹時期，尤其是能源通脹時期，瑞士央行避免幹預市場，因為堅挺的瑞郎使能源進口變得更便宜，緩沖了瑞士家庭和企業受到的價格沖擊。

瑞士國家銀行管理委員會何時決定貨幣政策?

瑞士央行每季度召開一次會議，分別在3月、6月、9月和12月進行貨幣政策評估。每一項評估都會導致貨幣政策決定和中期通脹預測的發布。

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