瑞郎跌至 13 個月低點，油價上漲提振美聯儲加息押注

美元/瑞郎連續第四個交易日上漲，升至 2025 年 6 月以來的最高水平。
隨著原油價格飆升強化美聯儲加息預期，美元走強。
儘管中東戰爭持續，瑞士央行干預擔憂限制了對瑞郎的需求。

週四，美元/瑞郎攀升至 2025 年 6 月以來的最高水平，受整體走強的美元（USD）支撐，因為中東戰爭擴大推高了原油價格，並強化了美聯儲（Fed）加息預期。

截至發稿時，該貨幣對交投於 0.8170 附近，連續第四個交易日延續漲勢。追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）交投於 101.45 附近，創三週高點。

在美國和伊朗本月早些時候恢復襲擊後，中東戰爭沒有任何緩和跡象。也門安薩爾真主組織在紅海襲擊兩艘沙特油輪後，石油供應中斷如今已從霍爾木茲海峽蔓延至曼德海峽。

美國總統唐納德-川普在 Truth Social 上發文警告稱，"如果他們再次這樣做，美國將追究伊朗的責任"，並將安薩爾真主組織描述為德黑蘭的代理人。他補充說，將對伊朗和也門叛軍組織都實施"重大軍事懲罰"。

能源價格飆升引發市場擔憂，通脹可能再次加速，迫使美聯儲收緊貨幣政策。根據 CME FedWatch 工具，市場目前認為 9 月加息的概率為 83%，而下週會議上加息的概率接近 35%。

數據方面，上週美國初請失業金人數降至 18.7 萬，遠低於市場預期的 21.2 萬。前一週數據則從 20.8 萬小幅上修至 20.9 萬。交易員目前正等待將於週五公布的 7 月份標普全球採購經理人指數（PMI）初值數據。

瑞郎（CHF）通常在地緣政治緊張時期會受到追捧。然而，由於美國與瑞士之間利差預期擴大，以及市場對美元的強勁需求蓋過了其傳統的防禦屬性，該貨幣在中東戰爭中難以受益。與此同時，瑞士央行（SNB）繼續釋放準備干預以遏制瑞郎過度走強的信號，這也給該貨幣帶來壓力。

通貨膨脹常見問題（FAQ）

什麽是通貨膨脹?

通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。

什麽是消費者價格指數(CPI)?

消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。

通貨膨脹對外匯的影響是什麽?

一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。

通貨膨脹是如何影響黃金價格的?

「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」

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