瑞郎兌美元下跌，因整體 PCE 通脹高於預期

美元/瑞郎上漲，因美國最新通膨報告公布後美元走強。
圍繞霍爾木茲海峽的不確定性使油價和通膨風險繼續成為焦點。
瑞士疲軟的通膨背景使瑞士央行（SNB）有望維持零利率政策。

週三，瑞郎（CHF）兌美元（USD）走弱，因美國最新通膨數據公布後，美元吸引買盤。交易員也繼續關注中東局勢發展。截止發稿時，美元/瑞郎交投於 0.8052 附近，日內上漲約 0.47%。

7 月份整體個人消費支出（PCE）價格指數月率上升 0.2%，高於預期的 0.1%，並扭轉了 6 月份 0.1% 的降幅。按年率計算，整體通膨率維持在 3.7%，高於市場預期的 3.6%。

與此同時，核心 PCE 價格指數——美聯儲（Fed）首選的潛在通膨衡量指標——月率上升 0.2%，符合預期，但較 6 月份錄得的 0.1% 增幅有所加快。年度核心通膨率維持在 3.3%，也符合預期。

儘管這些通膨數據強化了市場對美聯儲將在即將召開的會議上維持利率不變的預期，但通膨仍遠高於央行 2% 的目標。與此同時，中東緊張局勢正使油價維持高位，並令通膨前景蒙上陰影，使加息的可能性仍未被排除。

追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）交投於 99.16 附近，日內上漲近 0.25%。上週，美國財政部意外宣布增加對較長期政府證券的回購規模，重新引發了對債務上升和財政信譽的擔憂，美元因此承壓。

在地緣政治方面，一位伊朗高級消息人士告訴路透社，伊朗和阿曼尚未就霍爾木茲海峽通行問題敲定協議。德黑蘭方面堅持認為，美國必須解除海軍封鎖，而且戰爭必須結束，這條重要水道的正常航運才能恢復。

美國總統唐納德-特朗普也告訴半島電視台，目前沒有恢復與伊朗和平談判的時間表，並補充稱，經濟壓力和軍事行動都在發揮作用。

在瑞士方面，ZEW 調查預期指數 8 月份升至 12.1，前值為 10.0。然而，瑞士低迷的通膨背景支持市場預期，即瑞士央行（SNB）將在全年維持 0% 的政策利率，這限制了瑞郎的支撐。

瑞士央行常見問題（FAQ）

什麽是瑞士國家銀行?

瑞士國家銀行(SNB)是瑞士的中央銀行。作為一家獨立的央行，它的任務是確保中長期的價格穩定。為了確保價格穩定，瑞士央行的目標是維持適當的貨幣條件，這是由利率水平和匯率決定的。對於瑞士央行來說，價格穩定意味著瑞士消費者價格指數(CPI)每年的漲幅低於2%。

瑞士國家銀行的利率政策如何影響瑞士法郎?

瑞士國家銀行(SNB)管理委員會根據其物價穩定目標決定適當的政策利率水平。當通貨膨脹高於目標或預計在可預見的未來高於目標時，銀行將試圖通過提高政策利率來抑製過度的價格增長。較高的利率通常對瑞士法郎(CHF)有利，因為它們會導致更高的收益率，使該國對投資者更具吸引力。相反，較低的利率往往會削弱瑞郎。

瑞士央行是否幹預外匯市場?

是的。瑞士國家銀行(SNB)定期幹預外匯市場，以避免瑞士法郎(CHF)對其他貨幣升值過多。堅挺的瑞郎損害了該國強大的出口部門的競爭力。2011年至2015年間，瑞士央行實施了與歐元掛鉤的政策，以限製瑞郎兌歐元的升值。央行利用其龐大的外匯儲備幹預市場，通常是通過購買美元或歐元等外幣。在高通脹時期，尤其是能源通脹時期，瑞士央行避免幹預市場，因為堅挺的瑞郎使能源進口變得更便宜，緩沖了瑞士家庭和企業受到的價格沖擊。

瑞士國家銀行管理委員會何時決定貨幣政策?

瑞士央行每季度召開一次會議，分別在3月、6月、9月和12月進行貨幣政策評估。每一項評估都會導致貨幣政策決定和中期通脹預測的發布。

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