瑞郎：干預風險令瑞郎表現落後

華僑銀行（OCBC Bank）策略師 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 指出，隨著瑞士央行（SNB）干預風險和低收益率拖累表現，瑞士法郎（CHF）已失去大部分避險吸引力。由於通脹低於瑞士央行目標區間的中點，且在全球收益率上升的背景下政策利率可能仍將維持在零，預計 CHF 仍將是 G10 外匯中表現最差的貨幣之一。

瑞士央行削弱避險吸引力

"由於低收益率以及瑞士央行（SNB）願意干預外匯市場，CHF 表現不佳，持續拖累該貨幣。在 6 月 18 日政策會議紀要中，瑞士央行表示貨幣條件仍然適當，儘管上行通脹風險上升，但目前沒有進一步採取行動的迫切需要。"

"自美國-伊朗衝突爆發以來，瑞士央行在必要時加大干預意願，削弱了 CHF 的避險吸引力。因此，CHF 主要受利率動態驅動，而非風險厭惡情緒。"

"瑞士通脹仍低於瑞士央行 0-2% 物價穩定區間的中點，這表明政策利率至少在今年剩餘時間內可能將維持在零。"

"在全球收益率上升的背景下，儘管瑞士擁有可觀的經常帳戶順差，這仍將使 CHF 繼續承壓。"

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