瑞郎接近年度低點，因美聯儲加息押注提振美元

美元/瑞郎連續第七個交易日上漲，逼近 15 個月高點 0.8207。
市場加大對美聯儲本週將加息的押注，提振了美元。
美聯儲與瑞士央行（SNB）的貨幣政策分歧可能繼續令瑞士法郎承壓。

週一，瑞士法郎（CHF）兌美元（USD）繼續走低，因投資者正為美聯儲（Fed）本週晚些時候加息 25 個基點做準備，且油價在 100.00 美元上方盤整。美元/瑞郎連續第七個交易日上漲，盤中最高觸及 0.8195，距離 7 月下旬創下的 15 個月高點 0.8207 僅差幾個點子。

上週五公佈的美國消費者物價指數（CPI）數據顯示，通膨壓力仍在以遠高於美聯儲 2%目標的水平持續上升，這進一步鞏固了市場對美聯儲將在週三會議上收緊借貸成本、並可能在 12 月再次加息的預期。根據芝商所（CME）FedWatch 工具的數據，期貨市場目前定價美聯儲週三加息的概率接近 90%，且年底前至少再加息一次的概率超過 70%。

這些預期凸顯出與瑞士央行（SNB）之間的貨幣政策分歧，市場普遍預計瑞士央行至少在 2027 年年中之前都將把基準利率維持在當前的 0%不變。在此背景下，利差很可能繼續令瑞郎承壓。

油價給瑞郎帶來額外壓力

除此之外，原油價格在關鍵的 100 美元水平上方盤整，給這個石油進口國瑞士經濟帶來額外壓力。布倫特原油交易價格略低於 105.00 美元，因中東局勢進一步複雜化。週末商業船隻遭遇一系列襲擊後，霍爾木茲海峽實際上已處於關閉狀態，而胡塞武裝在紅海的推進則威脅封鎖曼德海峽——這是海灣國家石油出口的替代路線。這將迫使油輪大幅改道，最終推動原油價格進一步走高。

在瑞士，週一公佈的數據顯示，生產者和進口價格指數（PPI）8 月同比增長加速至 0.7%，高於市場預期的 0.1%升幅，且此前 7 月為 0.1%的收縮。按年率計算，生產者價格下降 0.7%，此前 7 月為下降 2.1%。這些數據並未改變市場對瑞士央行維持政策穩定的看法，因此對瑞郎的影響微乎其微。

中央銀行常見問題（FAQ）

中央銀行是做什麽的?

中央銀行的一項關鍵任務是確保一個國家或地區的價格穩定。當某些商品和服務的價格波動時，經濟經常面臨通貨膨脹或通貨緊縮。同一種商品價格的持續上漲意味著通貨膨脹，同一種商品價格的持續下跌意味著通貨緊縮。央行的任務是通過調整政策利率來保持需求。對於美聯儲(Fed)、歐洲央行(ECB)或英格蘭銀行(BoE)等最大的央行來說，其任務是將通脹保持在接近2%的水平。

當通脹低於或超過預期目標時，央行會怎麽做?

央行有一個重要的工具可以用來提高或降低通脹，那就是調整基準政策利率，即通常所說的利率。在預先溝通的時刻，央行將發表一份關於其政策利率的聲明，並就維持或改變(降息或加息)利率的原因提供額外的理由。當地銀行將相應地調整其存貸款利率，這反過來將使人們或更難或更容易地利用儲蓄賺錢，或使公司獲得貸款並對其業務進行投資。當中央銀行大幅提高利率時，這被稱為貨幣緊縮。當它降低基準利率時，它被稱為貨幣寬松。

誰決定貨幣政策和利率?

中央銀行通常在政治上是獨立的。央行政策委員會成員在被任命為政策委員會成員之前，要經過一系列的小組討論和聽證會。該委員會的每個成員通常對央行應該如何控製通脹以及隨後的貨幣政策都有一定的信念。那些希望采取非常寬松的貨幣政策，以低利率和廉價貸款來大幅提振經濟，同時滿足於通脹率略高於2%的成員被稱為「鴿派」。那些更希望看到更高的利率來獎勵儲蓄，並希望在任何時候都能抑製通脹的成員被稱為「鷹派」，他們在通脹達到或略低於2%之前是不會罷休的。

中央銀行有行長或主席嗎?

通常情況下，每次會議都由一名行長或主席主持，需要在鷹派或鴿派之間達成共識，並在最終投票時擁有最終決定權，以避免在當前政策是否應該調整方面出現50-50的平局。主席將發表演講，這些演講通常可以被現場觀看，在那裏人們將了解當前的貨幣立場和前景。央行將努力在不引發利率、股票或貨幣劇烈波動的情況下推進其貨幣政策。在政策會議之前，所有央行委員都將向市場傳達他們的立場。在政策會議召開的前幾天，直到新政策被傳達之前，委員們被禁止公開談論。這就是所謂的噤聲期。

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