瑞郎進一步回落，因瑞士央行副主席暗示利率將更低更久

美元/瑞郎飆升至接近0.8350的週高點，逼近0.8380區域的17個月高位。
瑞士央行（SNB）副主席馬丁的鴿派言論給瑞郎帶來了壓力。
美國長期收益率反彈上升，為美元提供支撐。

週四，瑞郎（CHF）兌美元（USD）連續第四個交易日走弱，因為瑞士央行副主席儘管伊朗戰爭帶來的風險不斷上升，仍排除了對該行貨幣政策作出任何改變的可能。美元/瑞郎已升至接近0.8350的週高點，逼近0.8380區域的17個月高位。

瑞士央行副主席安托萬-馬丁（Antoine Martin）週四早些時候承認，經濟前景仍存在相當程度的不確定性。不過，馬丁排除了短期內加息的可能性，因為在他看來，"我們仍舒適地處於0%至2%的物價穩定區間內。"

瑞士央行-聯準會貨幣政策分歧令瑞郎繼續承壓

這些言論加大了瑞士央行與美國聯邦儲備委員會（Fed）之間的貨幣政策分歧，預計聯準會在未來六個月內將至少加息50個基點。

在美國，9月份聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要並未改變市場對該行將在10月份維持觀望立場的看法。不過，該行警告了通脹風險，這鞏固了市場對12月份再次加息的預期。

從這個意義上說，油價上漲正推動美國收益率走高，因為更高的通脹可能迫使聯準會繼續實施限制性貨幣政策。話雖如此，三菱日聯金融集團/三菱日聯銀行（MUFG/BTMU）分析師勞埃德-陳（Lloyd Chan）警告稱，"如果長期收益率進一步上升，市場關注點可能會轉向美國金融狀況的更廣泛收緊，以及政策制定者是否開始對美國國債市場狀況表現出更大擔憂。"在這種情況下，瑞士穩健的財政狀況可能會為瑞郎提供重要的競爭優勢。

瑞士央行常見問題（FAQ）

什麽是瑞士國家銀行?

瑞士國家銀行(SNB)是瑞士的中央銀行。作為一家獨立的央行，它的任務是確保中長期的價格穩定。為了確保價格穩定，瑞士央行的目標是維持適當的貨幣條件，這是由利率水平和匯率決定的。對於瑞士央行來說，價格穩定意味著瑞士消費者價格指數(CPI)每年的漲幅低於2%。

瑞士國家銀行的利率政策如何影響瑞士法郎?

瑞士國家銀行(SNB)管理委員會根據其物價穩定目標決定適當的政策利率水平。當通貨膨脹高於目標或預計在可預見的未來高於目標時，銀行將試圖通過提高政策利率來抑製過度的價格增長。較高的利率通常對瑞士法郎(CHF)有利，因為它們會導致更高的收益率，使該國對投資者更具吸引力。相反，較低的利率往往會削弱瑞郎。

瑞士央行是否幹預外匯市場?

是的。瑞士國家銀行(SNB)定期幹預外匯市場，以避免瑞士法郎(CHF)對其他貨幣升值過多。堅挺的瑞郎損害了該國強大的出口部門的競爭力。2011年至2015年間，瑞士央行實施了與歐元掛鉤的政策，以限製瑞郎兌歐元的升值。央行利用其龐大的外匯儲備幹預市場，通常是通過購買美元或歐元等外幣。在高通脹時期，尤其是能源通脹時期，瑞士央行避免幹預市場，因為堅挺的瑞郎使能源進口變得更便宜，緩沖了瑞士家庭和企業受到的價格沖擊。

瑞士國家銀行管理委員會何時決定貨幣政策?

瑞士央行每季度召開一次會議，分別在3月、6月、9月和12月進行貨幣政策評估。每一項評估都會導致貨幣政策決定和中期通脹預測的發布。

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