瑞郎：圍繞法國利差變動，兌歐元的前景喜憂參半

ING 的 Chris Turner 表示，歐元/瑞郎在因法國債務擔憂引發的急跌後正在盤整，這些擔憂削弱了歐洲央行收緊政策的預期。市場仍在計入進一步加息，而 ING 認為現在取消歐洲央行 2027 年加息預期還為時過早。該行指出，匯價可能回調至 0.9230/0.9250，而在較為平靜的時期，歐元/瑞郎可能重新交易於 0.9350/0.9400。

與法國利差相關的區間情景

"歐元/瑞郎在一週多前大幅下跌後正在盤整。此次走勢是由法國債務問題嚴重到足以抑制歐洲央行收緊政策預期所推動的。"

"不過，除非我們看到能源價格大幅下跌，否則目前還不清楚短期限歐元利率是否需要從這裡進一步大幅走低。"

"目前，市場計入了 12 月加息 22 個基點（我們預計加息 25 個基點），隨後明年還將進一步收緊 30-40 個基點。"

"鑑於歐元區通膨仍在繼續上升（本週公布的 9 月歐元區 CPI 年率應確認在 3.8%），現在就預期歐洲央行 2027 年的加息會被取消似乎為時過早。"

"這一切都使歐元/瑞郎呈現出一個喜憂參半的局面。如果 OAT-Bund 利差明確突破 150 個基點區域，我們不能排除匯價回調至 0.9230/50 區域，但任何短暫的平靜期都可能使歐元/瑞郎重新升至 0.9350/9400。"

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