瑞郎因貨幣政策預期分化而兌美元走軟

美元/瑞郎攀升至自2025年6月以來的最高水平，連續第六個交易日延續漲勢。
彭博社報導稱，瑞士央行（SNB）可能將零利率維持至2027年，瑞郎因此走軟。
市場正等待美聯儲週三的利率決議。

週一，在彭博社報導稱瑞士央行（SNB）可能將其政策利率維持在零直至 2027 年底後，美元/瑞郎升至自 2025 年 6 月以來的新高。路透社稱，瑞士央行隨後拒絕就該報導置評。截止發稿時，該貨幣對交投於 0.8187 附近，連續第六個交易日擴大漲幅。

瑞士通脹仍然溫和，並且舒適地處於瑞士央行 0%-2% 的物價穩定區間內。自美伊戰爭爆發以來，油價居高不下，增加了短期通脹風險，但其影響在瑞士遠比在美國更為有限。

彭博社報導稱，這一前景主要基於當前通脹預測，並假設不會出現重大新衝擊，援引了熟悉央行內部思路的人士的話。

分化的貨幣政策預期使美元/瑞郎短期內仍偏向上行。儘管市場預計瑞士央行（SNB）將把利率維持在零水平，但交易員越來越預期美聯儲（Fed）將在今年晚些時候加息以遏制通脹。

美聯儲將於週三公佈貨幣政策決議，市場普遍預計其將把利率維持在3.50%-3.75%不變。不過，根據 CME FedWatch Tool，交易員仍計入 33% 的即時加息概率，而 9 月份加息的概率接近 81%。

兩國之間巨大的利差有利於美元（USD）。與此同時，在美伊戰爭期間，美元也已成為首選的避險貨幣，而瑞士央行願意遏制瑞郎過度走強，這限制了對該貨幣的需求。

美國和伊朗之間攻擊的短暫停頓最初在當天早些時候打壓了美元。然而，隨著達成和平協議的前景似乎渺茫，這種樂觀情緒逐漸消退。

美元指數（DXY）追蹤美元兌六種主要貨幣的一籃子價值，交投於 101.47 附近，從盤中低點 101.12 回升。

瑞士央行常見問題（FAQ）

什麽是瑞士國家銀行?

瑞士國家銀行(SNB)是瑞士的中央銀行。作為一家獨立的央行，它的任務是確保中長期的價格穩定。為了確保價格穩定，瑞士央行的目標是維持適當的貨幣條件，這是由利率水平和匯率決定的。對於瑞士央行來說，價格穩定意味著瑞士消費者價格指數(CPI)每年的漲幅低於2%。

瑞士國家銀行的利率政策如何影響瑞士法郎?

瑞士國家銀行(SNB)管理委員會根據其物價穩定目標決定適當的政策利率水平。當通貨膨脹高於目標或預計在可預見的未來高於目標時，銀行將試圖通過提高政策利率來抑製過度的價格增長。較高的利率通常對瑞士法郎(CHF)有利，因為它們會導致更高的收益率，使該國對投資者更具吸引力。相反，較低的利率往往會削弱瑞郎。

瑞士央行是否幹預外匯市場?

是的。瑞士國家銀行(SNB)定期幹預外匯市場，以避免瑞士法郎(CHF)對其他貨幣升值過多。堅挺的瑞郎損害了該國強大的出口部門的競爭力。2011年至2015年間，瑞士央行實施了與歐元掛鉤的政策，以限製瑞郎兌歐元的升值。央行利用其龐大的外匯儲備幹預市場，通常是通過購買美元或歐元等外幣。在高通脹時期，尤其是能源通脹時期，瑞士央行避免幹預市場，因為堅挺的瑞郎使能源進口變得更便宜，緩沖了瑞士家庭和企業受到的價格沖擊。

瑞士國家銀行管理委員會何時決定貨幣政策?

瑞士央行每季度召開一次會議，分別在3月、6月、9月和12月進行貨幣政策評估。每一項評估都會導致貨幣政策決定和中期通脹預測的發布。

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