瑞郎走弱，美元在 PCE 通膨數據公布前走強

• 美元/瑞郎因美元在美聯儲偏好的 PCE 通脹報告公布前走強而獲得支撐。
• 在有報導稱伊朗和阿曼討論在霍爾木茲海峽建立臨時聯合航運走廊後，市場緊張情緒有所緩解。
• 瑞士通脹率降至 0.4%，預計瑞士央行（SNB）利率將維持在 0%，直至 2027 年至 2028 年間開始加息。

美元/瑞郎在錄得小幅下跌後回升，週三亞洲時段交投於 0.8040 附近。由於美元（USD）在即將公布的美國個人消費支出（PCE）數據前獲得支撐，該貨幣對走高；PCE 是美聯儲衡量通脹的關鍵指標。

市場參與者正密切關注美聯儲主席凱文-沃什（Kevin Warsh）週五在傑克遜霍爾年度研討會上的講話，以獲取有關 9 月份潛在利率調整的更明確線索。

美元企穩，因美國制裁指引仍然模糊

德國商業銀行（Commerzbank）分析師指出，儘管政策信號遠不明朗，但在美國財政部長週一舉行新聞發布會後，美元獲得了一些支撐。他們強調，這場簡報會"幾乎沒有提供哪些國家會受到潛在二級制裁影響的細節——或者影響程度如何"，而且"也許更重要的是"，其中"沒有提到實施時間表"。在德國商業銀行看來，這種缺乏具體性的情況幫助緩和了市場的即時緊張情緒，因此"美元在昨日交易中再次企穩"，儘管圍繞政策路徑及其對美元中期前景影響的更廣泛問題仍未解決。

隨著避險需求減弱，美元的進一步上漲空間可能有限。此前有報導稱，伊朗和阿曼討論在霍爾木茲海峽建立臨時聯合海上走廊，市場緊張情緒因此緩解。隨著旨在敲定永久框架的技術性談判仍在進行中，該提議中的走廊旨在改善海峽管理、交通管理、海上安全以及整個地區的即時資訊共享。

瑞士 7 月通脹率降至 0.4%，使瑞士央行有望將利率維持在 0%，直至 2027 年。儘管進一步降息仍是備選方案，經濟學家預計首次加息將在 2028 年初，但金融市場預計最早可能在 2027 年 3 月就會加息。

國債支撐被視為托底套息交易需求

荷蘭國際集團（ING）分析師認為，美國當局更加重視穩定國債市場，應被視為對風險資產有利的發展。在他們看來，"更重視保護國債市場更像是一個風險偏好利好故事"，這意味著波動性可能繼續保持低迷，而"套息交易的興趣將保持強勁"，因為投資者繼續在低波動環境中尋求收益。