- 美元/瑞郎因美元在美聯儲加息擔憂下走強而上漲。
- 全球債券拋售推動美國10年期國債收益率升至4.80%。
- BBH 的 Haddad 指出，零利率環境和低通脹使瑞郎成為第三季度表現最差的 G10 貨幣。
週三亞洲時段，美元/瑞郎連續第二個交易日上漲，交投於0.8130附近。由於美國國債收益率上升以及油價飆升，美元（USD）走強，重新點燃了市場對持續通脹以及潛在加息可能性的擔憂，該貨幣對因此走高。
受全球債券拋售推動，美國10年期國債收益率飆升至4.80%，創下自2025年初以來的最高水平。加劇這些通脹壓力的是，在美國與伊朗之間的敵對行動升級後，原油價格大幅跳漲，進一步加劇了市場對中東能源流動可能中斷的擔憂。
與此同時，近期美國經濟數據為更廣泛的市場情緒提供了喜憂參半的背景。7月JOLTS職位空缺降至727萬，低於市場預期，而8月ISM製造業PMI則從55.6小幅回落至54.6。儘管未達預期，但該PMI仍穩穩處於擴張區間，表明製造業部門具有韌性。投資者目前正將注意力轉向即將公布的ADP就業報告和週五的非農就業數據，以判斷美聯儲下一步的利率舉措。
瑞士SVME採購經理人指數（PMI）8月大幅反彈至57.1，較7月創下的五個月低點53.2明顯回升，並錄得自5月以來的最高水平。消費者活動也反映出這種製造業動能，7月實際零售銷售同比加速增長2.3%，不僅高於預期的1.3%，也延續了6月修正後1.9%的增長率。投資者正密切關注今天晚些時候公布的SVME PMI更新，以尋找更多有關經濟動能的線索。
瑞郎表現落後，瑞士央行穩健立場拖累瑞郎
Brown Brothers Harriman 的 Elias Haddad 強調了瑞士低迷通脹背景以及瑞士央行（SNB）將利率維持在0.00%的長期按兵不動的影響，並指出，"在本季度至今，瑞郎是G10貨幣中表現最弱的" 低收益率環境持續削弱瑞郎的支撐
瑞郎常見問題（FAQ）
瑞士法郎(CHF)是瑞士的官方貨幣。它是全球十大交易量最大的貨幣之一，其交易量遠遠超過瑞士的經濟規模。它的價值取決於廣泛的市場情緒、該國的經濟健康狀況或瑞士國家銀行(SNB)采取的行動，以及其他因素。2011年至2015年間，瑞士法郎與歐元(EUR)掛鉤。瑞士突然取消了與美元的聯系匯率製，導致瑞士法郎升值逾20%，引發市場動蕩。盡管瑞士不再與歐元掛鉤，但由於瑞士經濟對鄰國歐元區的高度依賴，瑞士法郎的走勢往往與歐元的走勢高度相關。
瑞士法郎(CHF)被認為是一種避險資產，或投資者在市場緊張時傾向於購買的貨幣。這是由於瑞士在世界上的地位:穩定的經濟、強勁的出口部門、龐大的央行儲備，以及在全球沖突中長期保持中立的政治立場，使瑞士貨幣成為投資者逃避風險的一個不錯選擇。動蕩時期可能會使瑞郎兌其他被視為投資風險更高的貨幣升值。
瑞士國家銀行(SNB)每年召開四次會議——每季度一次，少於其他主要央行——來決定貨幣政策。央行的目標是將年通脹率控製在2%以下。當通貨膨脹高於目標或預計在可預見的未來高於目標時，銀行將試圖通過提高政策利率來抑製價格增長。較高的利率通常對瑞士法郎(CHF)有利，因為它們會導致更高的收益率，使該國對投資者更具吸引力。相反，較低的利率往往會削弱瑞郎。
瑞士發布的宏觀經濟數據是評估經濟狀況的關鍵，並可能影響瑞士法郎(CHF)的估值。瑞士經濟總體穩定，但經濟增長、通貨膨脹、經常賬戶或央行外匯儲備的任何突然變化都有可能引發瑞郎的波動。總體而言，經濟高增長、低失業率和高信心對瑞郎有利。相反，如果經濟數據顯示勢頭減弱，瑞郎可能會貶值。
作為一個小而開放的經濟體，瑞士嚴重依賴鄰近歐元區經濟體的健康發展。歐盟是瑞士的主要經濟夥伴和重要的政治盟友，因此歐元區的宏觀經濟和貨幣政策穩定對瑞士至關重要，因此對瑞士法郎(CHF)也至關重要。有了這種依賴性，一些模型表明，歐元(EUR)和瑞士法郎的命運之間的相關性超過90%，或者接近完美。
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