瑞郎走弱，因美聯儲加息押注推動美元走強

• 美元/瑞郎上漲，因強勁的美國就業數據提振了市場對美聯儲即將於9月加息的預期。
• 非農就業人數激增16.2萬，而失業率維持在4.1%不變，工資增長則溫和放緩。
• 瑞士通脹上升和強勁的經濟增長正推動市場預期瑞士央行將更早加息。

週一亞洲時段，美元/瑞郎連續第二個交易日走高，交投於0.8110附近。由於強於預期的美國就業數據提振了市場對美聯儲即將加息的預期，美元（USD）收復日內跌幅，推動該貨幣對上漲。

根據美國勞工統計局的數據，8月份非農就業人數增加16.2萬，遠超預期的5.6萬。與此同時，失業率維持在4.1%不變，年薪資增長放緩至3.1%，幅度低於預期。數據公布後，交易員迅速計入更緊縮的貨幣政策，芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具顯示，美聯儲9月份加息25個基點的概率為58.3%。

此外，原油價格上漲也為美元提供支撐，因週末美國與伊朗之間的地緣政治升級引發了市場對通脹壓力重新抬頭的擔憂。衝突在美國針對三艘伊朗油輪採取行動後進一步升級，此前伊朗對其軍艦遭導彈襲擊作出回應，導致德黑蘭在霍爾木茲海峽周邊設立了新的限制區域。

瑞郎（CHF）作為套息交易融資貨幣的吸引力下降，主要受通脹擔憂上升推動，這也強化了市場的鷹派情緒。瑞士8月份通脹翻倍，而季度經濟增長加速至近五年來最高水平。這些意外強勁的經濟指標提高了市場預期，即瑞士央行（SNB）可能被迫比此前預期更早加息。

布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）分析師指出，最新的瑞士數據帶來了明顯的上行意外，整體CPI升至"同比0.8%（市場預期：同比0.5%）"，高於7月份的0.4%。他們表示，這使得整體通脹"達到自2024年9月以來的最高水平，並高於瑞士央行第三季度預測的同比0.6%"，進一步強化了瑞士央行可能需要對價格壓力保持警惕的預期。BBH還指出，潛在價格走勢也有所走強，因為"核心CPI通脹同樣意外上行至同比0.4%（市場預期：0.3%），此前已連續四次錄得0.3%"，凸顯核心通脹動能正逐步但顯著回升。

儘管這些鷹派經濟信號明顯，但機構預測在貨幣政策的近期路徑上仍然謹慎得多。瑞士銀行家協會最近的一項調查顯示，所有受訪銀行家都預計瑞士央行將在今年年底前將政策利率維持在0%不變。金融市場目前預計首次加息將在2027年6月，而大多數經濟學家預計央行將把首次加息推遲到2028年初。