瑞士法郎：瑞士通脹信號顯示通縮風險，瑞士國家銀行可能轉向鴿派

瑞士面臨溫和的通縮壓力，12月生產者物價指數（PPI）同比下降1.8%，而1月消費者物價指數（CPI）幾乎保持在0.1%的正值，市場對瑞士國家銀行（SNB）可能降息保持警惕。疲弱的製造業活動，12月採購經理人指數（PMI）為45.8，增加了經濟逆風，儘管預計避險資金流入將支撐瑞士法郎，支持歐元/瑞士法郎在0.92附近，荷蘭合作銀行（Rabobank）外匯分析師簡·福利（Jane Foley）報告稱。

儘管國內疲弱，歐元/瑞士法郎仍受到避險資金流入的支撐

"就瑞士國內經濟背景而言，市場定價顯示出SNB在未來幾個月可能將利率降回零以下的持續風險。12月PPI通脹錄得同比下降1.8%，這表明該國存在通縮風險。上週發布的瑞士1月CPI通脹數據符合預期，為0.1%同比，顯示出整體通脹繼續勉強維持在正值區域。"

"12月瑞士製造業PMI的 disappointing 45.8顯示出該國的經濟逆風。由於SNB每年僅安排四次政策會議，下一次會議要到3月19日。在12月會議上，SNB預測瑞士CPI通脹將在其價格穩定目標的0%至2%範圍內保持，前提是其政策利率保持在0%。"

"考慮到當前歐盟與美國之間貿易緊張局勢升級的威脅，政策制定者可能會變得更加鴿派，這將對瑞士經濟產生負面影響。儘管如此，即使在這種情況下，我們仍預計避險資金流入將繼續支撐瑞士法郎。我們維持歐元/瑞士法郎3個月的預測為0.92。"

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