瑞士國家銀行會議紀要排除了通脹持續為負的擔憂

瑞士國家銀行（SNB）9月份貨幣政策會議的最新紀要表示，由於經濟中的通脹壓力預計不會持續為負，利率不會降至負區間。SNB還澄清了美國（US）關稅對瑞士經濟的影響將是有限的。

關鍵引用

管理委員會得出結論，目前的貨幣政策在各種情境下的實施是適當的，因此應予以維持。

瑞士的通脹預計不會持續為負。

美國關稅的增加僅對經濟的一部分產生直接影響。

美國關稅可能會抑制全球貿易，並降低美國家庭的購買力。

美國勞動力市場降溫的跡象增加了市場對美國進一步放鬆貨幣政策的預期。

2025年第三季度的金融市場狀況以低波動性為特徵。

經濟的主要風險仍然是美國關稅的發展和全球需求。

在通脹預測中，大幅的匯率波動被主要列為風險因素。

市場對 SNB 紀要的反應

在 SNB 紀要發布後，美元/瑞郎對輕微買盤產生吸引，週四歐洲時段上漲至接近 0.7980，比週三收盤上漲 0.21%。

瑞士央行常見問題（FAQ）

什麽是瑞士國家銀行?

瑞士國家銀行(SNB)是瑞士的中央銀行。作為一家獨立的央行，它的任務是確保中長期的價格穩定。為了確保價格穩定，瑞士央行的目標是維持適當的貨幣條件，這是由利率水平和匯率決定的。對於瑞士央行來說，價格穩定意味著瑞士消費者價格指數(CPI)每年的漲幅低於2%。

瑞士國家銀行的利率政策如何影響瑞士法郎?

瑞士國家銀行(SNB)管理委員會根據其物價穩定目標決定適當的政策利率水平。當通貨膨脹高於目標或預計在可預見的未來高於目標時，銀行將試圖通過提高政策利率來抑製過度的價格增長。較高的利率通常對瑞士法郎(CHF)有利，因為它們會導致更高的收益率，使該國對投資者更具吸引力。相反，較低的利率往往會削弱瑞郎。

瑞士央行是否幹預外匯市場?

是的。瑞士國家銀行(SNB)定期幹預外匯市場，以避免瑞士法郎(CHF)對其他貨幣升值過多。堅挺的瑞郎損害了該國強大的出口部門的競爭力。2011年至2015年間，瑞士央行實施了與歐元掛鉤的政策，以限製瑞郎兌歐元的升值。央行利用其龐大的外匯儲備幹預市場，通常是通過購買美元或歐元等外幣。在高通脹時期，尤其是能源通脹時期，瑞士央行避免幹預市場，因為堅挺的瑞郎使能源進口變得更便宜，緩沖了瑞士家庭和企業受到的價格沖擊。

瑞士國家銀行管理委員會何時決定貨幣政策?

瑞士央行每季度召開一次會議，分別在3月、6月、9月和12月進行貨幣政策評估。每一項評估都會導致貨幣政策決定和中期通脹預測的發布。

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