上市股票市場的唯一目標不應該是通過擴張性貨幣政策來富裕股東 - 法國外貿銀行


美國和歐元區的上市股票市場還能發揮作用嗎?法國外貿銀行(Natixis)的分析師質疑這些市場的效用。原則上,上市股票市場的兩種作用是為公司融資和提供有關公司的信息,但上市股票市場不再滿足這些目的。

參見:國際股票提供了對沖通貨膨脹上升的工具 - 摩根大通

或許上市股票市場的唯一目的,已經變成了通過擴張性貨幣政策讓股東致富?

在美國,在經濟衰退之外,上市股票會被回購(淨發行為負)。在歐元區,上市股票的淨發行量非常低。為什麼公司不再利用上市股票市場來籌集資金?可能是因為相對於債務成本,權益資本成本水平非常高。另一個原因是未上市股票(私人股本、家族企業等)的崛起。

上市股票市場的問題在於估值的高度波動性,以及與高度擴張性貨幣政策(長期利率極低、貨幣供應增長)相關的泡沫的出現。如果存在泡沫,如果股票估值大幅波動,那麼股價就不再提供有關公司未來價值和收益的信息。

一般來說,上市股票市場會為公司融資,並提供有關公司未來狀況的信息。股市的這兩種正常功能現在都消失了。如果由於擴張性貨幣政策引發的泡沫,上市股票市場的唯一目的是讓股東致富,那將令人擔憂。

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