市場觀望美國PCE物價指數，金價盤整於紀錄高點下方

• 週四在聯準會鴿派預期的影響下，金價週四攀升至歷史新高。
• 美元徘徊在年內低點附近，擺脫了周四美國數據向好的影響。
• 在關鍵的美國 PCE 物價指數公佈之前，市場情緒樂觀為金價蒙上了一層陰影。

由於出現了新的美元賣盤，金價（XAU/USD）週四連續第五天刷新紀錄。儘管幾位聯準會（Fed）官員本週試圖回擊對更激進的寬鬆政策的押注，但市場仍然認為11月再次大幅降息的可能性更大。這給了好於預期的美國宏觀數據蒙上陰影，對美元造成了沉重打擊，提振零收益資產金價。

除此之外，中東衝突引發的持續地緣政治緊張局勢持續推動避險資金流入，成為金價的另一個提振因素。也就是說，在中國刺激措施的推動下，全球股市風險情緒走強，抑制金價進一步上漲。在週五公佈美國個人消費支出（PCE）物價指數之前，投資人似乎也不太情願交易，更傾向觀望。

每日市場動向摘要：美國PCE價格指數公佈前，金價多頭在風險情緒的影響下轉為謹慎

• 聯準會理事米歇爾-鮑曼（Michelle Bowman）再次為她在 9 月投票反對大幅降息的決定進行辯護，並表示通膨上行風險依然突出。
• 本週早些時候，亞特蘭大聯邦儲備銀行主席拉斐爾-博斯蒂克（Raphael Bostic）警告稱，央行不必瘋狂降息，而其他聯準會官員則為大幅降息敞開了大門。
• 聯準會理事麗莎-庫克（Lisa Cook）週四表示，她贊同上週降息50個基點，因為通膨上行風險已經減弱，就業的下行風險正在增加。
• 芝加哥商品交易所聯準會觀察工具顯示，市場參與者認為聯準會在11月政策會議上將借貸成本降低50個基點的機率超過50%。
• 美國經濟分析局（BEA）週四公佈的數據顯示，美國第二季經濟年增率為3%，符合原先的預期。
• 另外，美國人口普查局報告稱，8月份耐用品製成品新訂單停滯不前，而剔除運輸項目的核心耐用品訂單在上個月增長了0.5%。
• 此外，美國勞工部稱，截至9月21日當週，各州美國初請失業金人數減少至21.8萬人，創下5月中旬以來的最低值。
• 這些數據確實為美元多頭提供了一些盤中喘息的機會，儘管在美聯儲鴿派預期的影響下，最初的市場反應是短暫的。
• 除此之外，中東地緣政治緊張局勢進一步升級的風險以及更廣泛的地區衝突也將避險金價推向了歷史新高。
• 同時，央行降息措施預期將提振全球經濟活動，加上中國推出刺激措施，推動風險偏好回升，並提振金價。
• 中國人民銀行週五將七天期逆回購利率從 1.7% 下調至 1.5%，並將存款準備金率下調 50 個基點。
• 週五公佈的美國個人消費支出物價指數可能會為金價提供一些動力，金價仍有望連續第三週上漲。

技術展望：金價在下一輪上漲前盤整，跌至 2625 美元可能會出現買盤

從技術角度來看，日線圖上的相對強弱指標一直處於超買狀態，阻礙了多頭展開新的交易。也就是說，最近突破短期上升趨勢通道表明，金價上行的阻力最小。不過，多頭需要等待一些短期盤整或小幅回調，然後再為延續近期確立的上升趨勢做準備。

同時，若金價明顯回落都可能被視為在通道阻力突破點（2625 美元附近）附近的買入機會。這因此有助於限制金價在 2,600 美元附近的下跌空間。該水平應構成關鍵的樞軸水平，如果明確跌破該水平，將為短線大幅下行鋪平道路。

 

黃金常見問題

為什麼市場要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為黃金被廣泛用作價值儲存和溝通媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行機構或政府，因此也被普遍視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

 
哪些機構購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本幣，央行傾向於將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可衡量強度。大規模黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1,136 噸，相當約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

 
黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元、美國公債有反向關係，黃金、美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行在動盪時期分散資產風險。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往打壓黃金價格，而風險較大市場出現拋售後往往有利於黃金。

 
黃金價格取決於哪些因素？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或市場擔憂經濟深度衰退，都會因黃金的避險地位而使金價價格迅速攀升。作為一種零收益資產，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此黃金大多走勢取決於美元表現。強勢美元傾向打壓黃金價格，而弱勢美元則可能推升黃金價格。