市場情緒維持樂觀，金價震盪走低，看漲潛力似乎完整

• 黃金價格連續第二筆交易將吸引了一些賣盤，不過下行空間似乎有限。
• 市場因中國刺激措施出現樂觀情緒推動一些避險資金脫離金價。
• 地緣政治風險和對聯準會採取更激進的寬鬆政策的押注可能會限制金價下跌。

週一開盤，黃金價格走軟，即便金價仍維持在多日以來的區間內，而且距離上週四觸及的歷史高點不遠。以色列發動攻擊，加劇了與黎巴嫩邊境的戰爭，增加了中東地緣政治緊張局勢進一步升級的風險。除此之外，有消息指出日本新首相石破茂計畫於 10 月 27 日舉行大選，再加上美國政治前景不明朗，應該會為避險貴金屬帶來支持。

此外，聯準會鴿派前景使美元（USD）多頭處於守勢，接近上週五觸及的2023年7月以來最低水平，可能會成為另一個金價的提振因素。也就是說，風險偏好環境受到中國上週末宣布的進一步刺激措施的支撐，連續第二個交易打壓金價。不過，基本面背景支持出現一些下跌買盤的前景。

每日市場動向摘要：金價受風險偏好情緒打壓，聯準會降息前景和地緣政治風險可能限制金價跌幅加深

• 以色列擴大了與伊朗盟友--也門胡塞武裝和黎巴嫩真主黨--的對抗，並於上週日發動了侵略性空襲，加劇了人們對中東爆發全面戰爭的擔憂。
• 以色列國防軍發表聲明稱，空襲目標包括數十架飛機（其中包括戰鬥機）、發電廠以及也門拉斯伊薩港和荷台達港的一個海港。
• 以色列對黎巴嫩全境的空襲導致激進組織真主黨中央委員會副主席納比勒-卡烏克喪生，使其成為一周多一點時間裡在以色列襲擊中喪生的第七位領導人。
• 投資人現在似乎擔心戰事可能失控，引來伊朗和以色列的主要盟友美國的介入，這因此又會成為避險黃金價格的提振因素。
• 目前的市場定價表明，美國聯邦儲備委員會在 11 月連續第二次貨幣政策會議上再次將借貸成本降低 50 個基點的可能性較大。
• 聯準會鴿派前景未能幫助美元從 2023 年 7 月以來的最低水準明顯回升，應有助於限制零收益資產金價下跌。
• 聖路易斯聯邦儲備銀行主席阿爾貝托-穆薩萊姆上週五表示，聯準會9月會議上降息50個基點之後應該會恢復漸進式降息。
• 中國人民銀行週日宣布，將要求銀行在10月31日前降低現有房屋貸款的抵押利率，全球風險情緒得到額外助推。
• 這是繼上週一系列貨幣、財政和流動性支持措施（中國自大流行病以來最大的一攬子刺激計劃）之後的又一舉措，仍然支持著市場的樂觀情緒。
• 中國官方公佈的9 月份製造業採購經理人指數從49.1 升至49.8，好於期值的49.5，而國家統計局公佈的非製造業採購經理人指數則意外從8 月份的50.3 跌至50.0。
• 中國 9 月財新製造業採購經理人指數從上月的 50.4 降至 49.3，財新服務業採購經理人指數從 8 月的 51.6 降至 50.3。
• 與此同時，由於交易商現在期待聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）的演講帶來一些有意義的推動力，因此樂觀情緒被認為對避險貴金屬造成了一些下行壓力。

技術前景：金價在上升趨勢通道內回落，可能吸引買盤

從技術角度來看，金價下跌，都可能在短期上升趨勢通道阻力突破點附近（2,625 美元附近）找到明顯支持。其次是 2,600 美元標誌，如果果斷跌破，可能會在短期內明顯下跌鋪平道路。鑑於日圖上的相對強弱指標徘徊於超買區域附近，金價屆時可能會加速下跌接近 2560 美元支撐位，進而跌至 2535-2530 美元區域。

另一方面，2,670-2,671 美元區域現在似乎構成直接阻力，然後是上週四觸及的紀錄高點 2,685-2,686 美元區域。緊隨其後的是 2,700 美元整數關，如果攻克這一整數字，將被看漲者視為新的觸發點，並為延續已持續數月的升勢創造條件。

 

黃金常見問題

為什麼市場要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為黃金被廣泛用作價值儲存和溝通媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行機構或政府，因此也被普遍視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

 
哪些機構購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本幣，央行傾向於將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可衡量強度。大規模黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1,136 噸，相當約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

 
黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元、美國公債有反向關係，黃金、美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行在動盪時期分散資產風險。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往打壓黃金價格，而風險較大市場出現拋售後往往有利於黃金。

 
黃金價格取決於哪些因素？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或市場擔憂經濟深度衰退，都會因黃金的避險地位而使金價價格迅速攀升。作為一種零收益資產，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此黃金大多走勢取決於美元表現。強勢美元傾向打壓黃金價格，而弱勢美元則可能推升黃金價格。