什麼使貨幣 「穩定」？ - 德國商業銀行

根據中國國家外匯管理局（SAFE）的數據，上個月中國對外貿易的 53% 以人民幣計價。這說明近年來人民幣的使用發展勢頭非常強勁。直到去年，人民幣才超過美元成為第一大貨幣。德國商業銀行外匯分析師沃克馬爾-鮑爾（Volkmar Baur）指出，在大流行病發生之前，中國對外貿易中以美元計價的金額約為本幣的兩倍。

中國根據美國經濟情勢調整貨幣政策

"最近幾個月人民幣兌美元匯率的相對穩定經常被認為是關鍵因素。事實上，今年人民幣兌美元匯率的歷史平均波動率明顯低於近幾年，有時甚至達到 9 年來的最低水準。有觀點認為，如果人民幣兌美元匯率波動加大，貿易夥伴就不會被說服以人民幣對商品定價。因此，現在（或過去）有必要對人民幣兌美元匯率進行更嚴格的管理"。

"中國在人民幣問題上的做法是完全錯誤的。透過將貨幣政策的重點放在管理本國貨幣與美元的關係上，中國正在使其貨幣政策適應美國的經濟形勢，而不是專注於自身的情況。目前，這意味著面對極低的通膨率和疲軟的經濟成長，中國的貨幣政策似乎過於限制性。 "

"然而，中國央行在某個時候將不得不與美元脫鉤。由於某種路徑依賴，許多貿易夥伴可能會繼續以人民幣為商品定價，即使人民幣兌美元匯率再次出現較大波動。然而，也有可能許多貿易夥伴隨後會轉回美元。在這種情況下，人民幣在中國對外貿易中所佔份額的暫時提高將是一場慘勝"。