石油：海灣地區持續中斷推動油價上漲

荷蘭合作銀行策略師邁克爾·埃弗里（Michael Every）、弗洛倫斯·施密特（Florence Schmit）和喬·德勞拉（Joe DeLaura）指出，隨著中東衝突加劇和霍爾木茲海峽實際上關閉，布倫特原油價格飆升。他們預計到八月，油流量將僅逐步恢復至戰前水平的約80%，布倫特原油在2026年第二季度平均為107美元/桶，第三季度為96美元/桶，第四季度為90美元/桶，WTI原油在2026年第二至第四季度的平均價格分別為98美元/桶、88美元/桶和83美元/桶。

基準價格重新定價持續的供應衝擊

"隨著中東戰爭加劇及對能源資產的攻擊升級，布倫特和WTI原油基準價格於3月19日飆升至接近120美元/桶。儘管紙面價格保持在120美元/桶以下，實物價格已超過該水平，迪拜原油價格超過150–166美元/桶。市場正在逐步重新評估全球能源流動長期中斷的風險。"

"我們此前曾指出，一旦霍爾木茲海峽重新開放，能源流動恢復至戰前水平將需要數月時間。目前這一時間表已進一步推遲，我們預計海峽將完全關閉至四月底。航運將在此後緩慢恢復，我們預計原油和成品油流量將在八月恢復至戰前水平的約80%。"

"鑑於能源流動迅速恢復的前景顯著惡化，我們再次上調了布倫特和WTI原油的目標價。我們估計布倫特原油在第二季度平均為107美元/桶，第三季度為96美元/桶，第四季度為90美元/桶。我們將2027年平均價格上調至83美元/桶，隨後在2028年回落至71.50美元/桶。WTI原油2026年第二至第四季度的季度平均價格分別為98美元/桶、88美元/桶和83美元/桶，2027年為77美元/桶。"

"我們還看到海灣地區能源基礎設施可能遭受進一步攻擊的風險，這將導致持續的供應削減，對我們的天然氣和原油價格預期構成顯著的上行風險。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）

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