泰國：泰國央行維持穩健立場支持脆弱增長

星展集團研究經濟學家蔡漢騰預計泰國央行（BoT）將在連續第二次維持利率不變後，於2026年保持政策利率在1.00%。報告強調，泰國央行傾向於支持泰國不均衡的經濟復甦，同時忽視由供應驅動的短期通脹。增長預測略有調整，通脹預計將隨著時間推移回落至目標區間。

泰國央行維持利率以培育復甦

"泰國央行（BoT）在6月24日的會議上將政策利率維持在近四年來的低點1.00%，這是連續第二次一致決定維持貨幣政策不變。這與其他東南亞央行形成對比，後者因伊朗戰爭而提高政策利率以支持本幣並錨定通脹預期。我們維持觀點，泰國央行將在2026年剩餘時間內保持觀望，符合固定收益市場預期。"

"一方面，泰國央行評估寬鬆的貨幣政策立場支持經濟復甦，表明在通脹上升的情況下，進一步降息的動力有限。另一方面，政策制定者可能會忽視由供應端驅動的暫時性通脹壓力，避免加息。"

"我們認為，泰國央行6月聲明語氣平衡，強調耐心的態度。儘管政策制定者將2026年GDP增長預期從1.5%上調至2.3%，但將2027年增長預測從2.0%下調至1.8%，整體增長仍被描述為低迷且不均衡。"

"當局還略微下調了2026年和2027年的通脹預期，分別為2.8%和1.4%（此前為2.9%和1.5%）。這反映出謹慎的預期，即由於能源和生產成本的傳導，通脹在短期內將保持在1-3%目標區間之上，隨後明年將回落至目標區間中點以下。"

"央行評估，近期泰銖兌美元的貶值主要是由美國聯邦儲備委員會（Fed）貨幣政策立場的轉變驅動，而非影響部分地區貨幣的特有因素。我們認為，近期泰銖走弱源於此前相對強勢的水平，且外部狀況依然穩健，這可能支持旅遊業並緩解小型出口商的金融狀況。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

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