泰銖：大宗商品價格上漲威脅泰銖穩定

德國商業銀行（Commerzbank）分析師指出，預計泰國央行（BoT）將把政策利率維持在 1.0%，認為這一水平已足夠寬鬆。美元/泰銖在 32.90–33.30 區間內盤整，而全球大宗商品價格上漲和外資流出對泰銖構成下行風險。

油價和資金外流令泰銖承壓

"在貨幣政策方面，預計泰國央行（BoT）將在 8 月 26 日的下次會議上維持基準政策利率不變，仍為 1.0%。"

"政策權衡依然令人不適：國內需求疲軟，增長仍低於潛在水平，但由於此前的能源衝擊，通膨已經上升。泰國央行預計，2026 年整體通膨率平均為 2.8%，並將在 2026 年下半年部分時間內保持在其 1-3% 的目標區間上方，隨後於 2027 年回落。"

"鑑於通膨衝擊在很大程度上由供給驅動，而中期通膨預期仍然錨定，進一步收緊似乎沒有必要。與此同時，泰國央行已將當前 1.0% 的利率描述為足夠寬鬆，這表明除非國內活動明顯走弱，否則其重新放鬆政策的意願有限。因此，泰國央行今年剩餘時間可能維持按兵不動。"

"在外匯市場上，受油價重新上行壓力影響，美元/泰銖昨日上漲 0.2% 至 33.07。該貨幣對已從 7 月底的 33.85 高點回落，並在過去兩周內於 32.90-33.30 區間內盤整。"

"展望未來，全球大宗商品價格走高以及外資證券資金流出可能會拖累泰銖。"

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