銅價上揚獲得新動能 – 德國商業銀行

根據上海金屬市場，中國領先的銅冶煉廠已同意在未來一年內減產超過10%。這標誌著一個重要的發展，源於處理和精煉費用（TC/RC）的崩潰，冶煉廠通常會因精煉銅礦石而獲得這些費用。德國商業銀行外匯和大宗商品研究主管阮氏蘭（Thu Lan Nguyen）指出，這一費用下降的影響現在似乎是持久的。

銅價在生產談判中創下11,300美元的紀錄

"為了提供背景，中國頂級冶煉廠去年已經就行業內的利潤壓力進行了定期討論。當時考慮過減產，但生產商之間未達成共識。相反，銅的生產繼續上升，今年6月達到了創紀錄的高點。然而，來自負TC/RC的壓力——意味著冶煉廠需要向礦業公司支付溢價以獲取原材料——現在似乎變得不可持續。"

"長期以來，市場對原材料供應不足可能導致的供應短缺表示擔憂。我們反復指出，中國的金屬生產沒有顯示出這種短缺的跡象。然而，這些擔憂現在似乎正在實現，進一步推動了銅價的顯著上漲。周五，銅價上漲了約2%，而昨天進一步攀升至約11,300美元每噸的創紀錄水平。"

"也就是說，減產尚未在硬數據中體現。銅價越高，未參與減產協議的冶煉廠越有吸引力來增加生產。因此，關於中國這一全球領先生產國的銅生產將實際下降多少仍然存在不確定性。"

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