銅價尋求方向 – 德國商業銀行

銅市場似乎仍需在美國關稅意外後進行調整。昨日，倫敦金屬交易所（LME）上的銅價小幅上漲，此前在上週美國總統特朗普宣布只有半成品銅產品會受到特定行業關稅影響時，銅價曾下跌。這可能導致市場最初預期在COMEX儲存的銅將流回。同時，由於高額關稅，市場不再預期美國以外的銅供應會增加，這對價格形成支撐，德國商業銀行外匯和大宗商品研究主管阮氏蘭指出。

市場收緊的跡象可能推動銅價上漲

"目前支撐價格的還有來自智利的消息。由於地震，該國最大銅礦之一的生產受到影響。根據彭博社的報導，該礦去年生產了356,000噸銅。這大約占智利總產量的7%（基於2024年美國地質調查局的數據），乍一看似乎並不算多。然而，極低的加工和精煉費用表明原材料稀缺。因此，任何生產中斷都可能顯著收緊市場。彭博社還報導，受影響礦山的運營公司僅有幾天的礦石庫存，目前尚不清楚何時可以恢復生產。"

"分析公司上海金屬市場預計，銅礦石短缺將在未來幾個月導致中國這一最重要生產國的金屬加工減少。根據對中國冶煉廠的調查，該公司估計本月生產將下降0.5%。對於9月份，預計將進一步下降，因為五家冶煉廠的生產能力為90萬噸，計劃進行維護工作。儘管這可能不會立即導致供應問題，因為中國的生產最近從一個記錄水平飆升到另一個記錄水平。然而，任何市場收緊的跡象都可能在中期內推動銅價上漲，尤其是在經濟復甦帶動需求回升的情況下。"

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