銅：智利產量暴跌及礦山減產

荷蘭國際集團（ING）分析師Ewa Manthey和Warren Patterson強調了銅市場的緊縮狀況，原因是智利發布了近九年來最低的月度產量，同時Ivanhoe下調了Kamoa-Kakula礦的產量指引。他們還指出，儘管全球供應緊張，鋁的多頭頭寸增加，但倫敦金屬交易所（LME）上的銅和鋅淨多頭頭寸有所減少，顯示投機倉位發生了變化。

供應限制抵消了倉位走軟

"在基本金屬方面，從供應端來看，智利發布了近九年來最低的月度銅產量，凸顯了持續存在的結構性限制。根據智利國家統計局（INE）數據，2月份產量降至378,554噸，環比下降8.5%，同比下降4.8%，礦石品位下降和關鍵礦山表現不佳拖累了產量。上一次產量如此低是在2017年3月，當時BHP的Escondida礦因罷工停產。"

"智利約佔全球礦山供應的四分之一，產量已連續七個月同比下降。"

"此外，Ivanhoe下調了Kamoa-Kakula礦的產量指引，將2026年展望從380-420千噸下調至290-330千噸，2027年預測從500-540千噸下調至380-420千噸，因去年洪災後採取了更為保守的採礦計劃。"

"根據最新的LME持倉報告（COTR），截至3月27日當周，投機者增加了鋁的淨多頭頭寸1,285手，結束了連續六周的下降，將總淨多頭頭寸提升至82,987手。"

"相比之下，銅的淨多頭頭寸減少了2,302手，降至38,729手，而鋅的淨多頭頭寸在連續兩周上漲後減少了4,393手，降至40,171手。"

（本文藉助人工智慧工具生成，並由編輯審核。）

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