土耳其里拉：不再发生 - 德国商業銀行

最近幾週，土耳其里拉（TRY）匯率相對穩定，即使相對於強勢美元（USD）也是如此。但在過去幾天裡，它可能開始走軟。德國商業銀行（Commerzbank）的外匯分析師塔塔-高斯（Tatha Ghose）指出，其中一個原因是土耳其央行（CBT）下調了通貨膨脹展望，而土耳其總統塔伊普-埃爾多安（Tayyip Erdogan）在出國訪問時又發表了新的言論，稱他認為土耳其的利率和通貨膨脹率可能會同時下跌。

埃爾多安的言論尤其容易被誤讀

在貨幣政策週期的後期，土耳其中央銀行不僅要上調2024年的通脹預期，還要進一步上調2025年的通脹預期，這一點都不理想。誠然，只有 2024 年底的預測絕對值為 44%，似乎偏高，而 2025 年底的預測為 21%，似乎更為合理。但是，當通貨膨脹預測仍在每季度連續上調時，誰還會對後一個數字有信心呢？

價格月環比的新漲幅仍以相對較高的 40% 年化速度運行。月度同比利率必須先接近目標值，然後我們才能期望看到年度同比利率接近目標值。中央銀行最新的通貨膨脹報告隱含的意思是，實現這一目標所需的時間比以前想像的要長。這是個壞消息，再次讓我們回到埃爾多安總統對高利率保持耐心這一關鍵問題上來。

公平地說，我們並沒有感覺到埃爾多安像以前一樣要求低利率，而是支持西姆塞克成為實現良好經濟成果的合適人選。不過，他的言論很容易被媒體和外匯市場誤解，因為他在這方面有著悠久的歷史。他詳細闡述通脹和利率之間的關係，列舉一些國家或情況的例子，當兩者都處於低位時，這對他沒有幫助。

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