土耳其里拉：通脹動能仍然過強

德國商業銀行（Commerzbank）的Tatha Ghose指出，隨著能源衝擊的減弱，6月土耳其消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）數據好於預期，整體CPI同比放緩至32.1%，PPI同比放緩至28.1%。然而，經季節調整的月度漲幅暗示了約24%的潛在通脹動力。Ghose警告稱，這一速度遠未達到實現個位數通脹或土耳其共和國中央銀行（CBRT）5%目標的可信路徑，限制了政策寬鬆的空間。

潛在價格壓力限制了CBRT的選擇

"上週五公布的土耳其CPI/PPI數據大致符合我們之前的預期：整體CPI同比放緩至32.1%，核心略有緩和，兩者均暗示經季節調整的月環比漲幅為1.8%。"

"換句話說，‘溫和’的0.9%月環比原始數據仍然意味著整體和核心通脹潛在動力約為24%。"

"這較伊朗戰爭期間的激增月份明顯改善，但如此的價格上漲速度遠未達到實現個位數通脹的可信路徑，更不用說CBRT的長期5%目標。"

"生產者價格方面傳遞了類似的信息。PPI同比放緩至28.1%，月環比漲幅為1.8%，低於5月的2.8%。"

"因此，成本傳導有所降溫，但尚未提供真正的通脹緩解支持。"

"總之，6月數據因能源衝擊減退而好於預期，但潛在通脹仍然過快，難以為政策制定者提供實質性緩解，也無法證明他們關於放寬利率區間的信號是合理的。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）

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