土耳其：央行在通脹預測上升的情況下維持寬鬆偏向

荷蘭國際集團（ING）土耳其首席經濟學家穆罕默德·梅爾詹（Muhammet Mercan）指出，土耳其中央銀行提高了2026年的通脹預測區間，同時保持官方目標不變，並對通脹前景保持相對樂觀。這一立場，加上更新的CPI假設和仍然樂觀的食品通脹路徑，指向未來幾個月將繼續但謹慎地降息。

中央銀行在提高預測的同時保持寬鬆傾向

"與之前的報告相比，央行將今年和明年的通脹目標分別保持在16%和9%不變，並為2028年設定了8%的目標。行長強調，這些中期目標代表了中央銀行承諾在短期內實現的特定通脹水平，作為其更廣泛的去通脹戰略的一部分，除非出現特殊情況，否則不會進行調整。"

"另一方面，中央銀行將今年的預測區間從之前的13-19%上調至15-21%（中點為19%）。明年的預測區間為6-12%（中點為9%）。這些預測現在更接近市場參與者的預期，但仍然比市場參與者的預期更樂觀，後者最新的調查將2026年的通脹預期定為23.23%。這一數字在1月份的通脹數據發布後，可能在2月份的調查中進一步上升。"

"根據報告，這一調整的關鍵因素是消費者物價指數籃子中服務組的權重增加，源於最近對CPI計算方法的更改。中央銀行估計這對年度通脹預測貢獻了約1個百分點。此外，儘管對油價和能源價格的假設有所降低（油價從62.4美元降至60.9美元，而ING的預測為56.5美元），但由於非能源商品價格上漲，土耳其里拉計價的進口價格假設的上調也導致了更高的通脹預估。"

"在重申食品對1月份CPI的影響後，推動年度數據接近之前報告預測區間的上限，行長再次警告2月份CPI可能因食品價格上漲而面臨進一步壓力，這可能與即將到來的齋月效應有關。然而，他指出，中位數通脹作為關鍵的基礎通脹指標之一，仍在溫和的軌道上，並且在1月份數據後，非食品通脹可能會進一步逐漸放緩。"

"在2月份之後，行長卡拉漢（Karahan）認為，3月和4月的基礎通脹將趨向於11月和12月的水平，儘管市場對2026年通脹前景的擔憂加劇，但這意味著有所改善。"

（本文由人工智能工具生成，並由編輯審核。）

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