黃金在強勢美元推動下維持在兩個月低點附近，等待美國 PCE 數據公布

黃金連續第三天吸引賣盤，伊朗衝突新一輪升級提振美元。
通脹擔憂增強美聯儲加息預期，進一步利好美元並壓制大宗商品。
交易者現轉向美國初步第一季度GDP報告及關鍵的美國PCE價格指數尋求新的動力。

黃金（黃金/美元）從本週四早些時候觸及的兩個月低點略有回升，但在歐洲盤前半段仍低於4400美元關口。

此外，日內跌破技術上重要的200日簡單移動均線（SMA）支持，支持了三天下跌趨勢延續的觀點。中東緊張局勢新一輪升級提振避險美元（USD）。加之市場預期全球央行將採取更鷹派立場以應對通脹上升，進一步驗證了黃金的負面前景。

一位美國官員告訴路透社，美國軍方週三在伊朗發動新一輪打擊，目標是對美軍和霍爾木茲海峽商業航運構成威脅的軍事設施。該官員還表示，美軍攔截並擊落了多架對美構成類似威脅的伊朗無人機。此外，美國總統唐納德·特朗普表示對與伊朗談判達成的條款不滿意，不會倉促達成協議，削弱了通過外交解決三個月伊朗衝突的希望。美伊在德黑蘭核計劃和霍爾木茲海峽問題上的重大分歧持續存在，地緣政治風險溢價依然存在，反過來利好美元並給黃金價格帶來壓力。

與此同時，最新事態推動原油價格從週四觸及的三週多低點小幅回升，激發能源驅動的通脹擔憂並助長加息預期。根據芝商所集團FedWatch工具，交易員預計美國聯邦儲備委員會（Fed）今年年底前加息25個基點的概率接近50%，並賦予2027年1月加息的概率為60%。多位有影響力的聯邦公開市場委員會（FOMC）成員發表鷹派言論，進一步推高美國國債收益率，成為支持美元的又一因素，同時加劇了非收益資產黃金的承壓態勢。

展望未來，市場焦點轉向重要的美國宏觀數據發布——初步第一季度GDP報告和個人消費支出（PCE）價格指數。關鍵的PCE價格指數被視為美聯儲偏好的通脹指標，將在影響市場對央行利率路徑的預期中發揮關鍵作用。該前景預計將在北美盤後期推動美元需求。此外，持續的地緣政治新聞將繼續為全球金融市場注入波動性，並為黃金價格提供重要動力。

黃金/美元日線圖

黃金空頭在4400美元/200日SMA關鍵點位下方保持控制

從技術角度看，黃金/美元維持短期看跌格局，處於下行通道內且低於500日SMA。此外，相對強弱指數（RSI）徘徊在35附近，顯示需求疲軟。加之移動平均收斂發散指標（MACD）位於零軸下方且呈負值，表明下行動能依然佔優。

此外，隨著確認跌破極為重要的200日SMA，黃金可能測試當前約為4311.11美元的下行通道支撐。若持續跌破通道底部，將為更深層次的回調打開空間，屬於更廣泛調整階段。上方方面，任何有意義的反彈可能在4480美元水平附近遇到初步阻力。若突破該阻力，將暴露下行通道上邊界及50日SMA匯合區間，約在4625-4630美元，構成更強的供應區。

（本技術分析借助人工智能工具完成。）

通貨膨脹常見問題（FAQ）

什麽是通貨膨脹?

通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。

什麽是消費者價格指數(CPI)?

消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。

通貨膨脹對外匯的影響是什麽?

一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。

通貨膨脹是如何影響黃金價格的?

「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」

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