外匯市場：美國財長貝森特和 “3-3-3”政策

特朗普內閣的持續發展出現了意想不到的轉折，其標誌是任命了另一位前民主黨人、自由派巨頭喬治-索羅斯的門生斯科特-貝森特（Scott Bessent）擔任財政部長。貝森特的任命是一個耐人尋味的舉動，凸顯了特朗普在其政府內部融合不同經濟和政治觀點的意願，展示了一種複雜而有策略的治理方法。請告訴我，這一舉動沒有任何諷刺意味。

明天，當財經媒體關注一批重要的美國經濟數據時，這一消息可能會成為一個註腳。這些數據的重頭戲是 10 月份的個人收入和支出報告，以及 PCE物價指數。預計核心PCE物價指數月率上升 0.3%--一直徘徊在美聯儲的舒適區之上。

然而，市場對這些持續的通貨膨脹壓力越來越感到厭倦，美聯儲在其最後階段對積極遏制通貨膨脹的承諾表現得不溫不火。這種情況為可能延長降息暫停期創造了條件，最快可能在 12 月或 1 月的會議上出現，這取決於即將公佈的通脹率數據。當然，炙手可熱的數據也會讓美元重新煥發活力。

本週二發布的 11 月 FOMC 會議紀要也將備受關注。金融分析師和交易員們都渴望了解美聯儲可能會如何應對特朗普的連任及其貿易政策對經濟的預期影響。雖然會議紀要可能會維持美聯儲的謹慎立場，採取典型的 "觀望 "態度，但也可能會就 2025 年預期貿易緊張局勢加劇對經濟的影響展開討論。在市場為這些更新做好準備的同時，總的論調仍然是戰略謹慎，美聯儲將在白宮出現更清晰的圖景之前暫緩任何劇烈的政策轉變。

外匯市場

今天，我還沒有機會與外匯市場的同行們聯繫，以了解他們的動向，但我的直覺是，儘管有一些調整，但大家仍在追隨美元多頭的浪潮。我從小道消息中聽說，倫敦的一些重倉者已在週五將歐元兌美元的空頭止損點下調至 1.0625 附近（我認為這更多是為了在年底前保護利潤）。

儘管如此，歐元/美元仍從上週五的低點 1.0335 明顯反彈。最初的拋售可能是由於止損和選項障礙的下破--坊間傳聞。

儘管歐洲經濟和政治持續動盪，但由於空頭回補，歐元在亞洲出現了溫和的 "貝森特反彈"。然而，由於歐盟信心數據預計將在本週大幅跳水，歐元可能隨之下跌。這一數據可能會使歐洲央行（ECB）在 12 月降息 50 個基點。

不過，還是不要 "過度思考 "這筆交易。歐元/美元的主流趨勢是堅定的看跌，隨著年末的到來，我們正準備迎接可能更劇烈的下跌，即使面對通常具有支持作用的季節性趨勢。展望未來，年末企業的自然買盤可能會與銀行間賣盤發生衝突，從而導致短暫的上揚，然後跌至新低，這將是過山車式的走勢。

雖然美元因斯科特-貝森特（Scott Bessent）被選中的消息而走軟，但這種下跌不太可能持續。今天美元兌紐元和美元兌日元的交易模式表明，亞洲交易員對貝森特的 "軟著陸 "表示懷疑。

貝森特在最近與《華爾街日報》的對話中概述了他對美國經濟的戰略構想，重點是維護美元作為全球化儲備貨幣的霸權地位。他的藍圖被稱為 "3-3-3 "政策，是一項旨在重塑美國經濟格局的大膽舉措：到2028年將預算赤字削減至僅占GDP的3%，通過全面放鬆管制將實際GDP增長提升至3%，並將石油日產量提高到驚人的300萬桶。這一大膽的戰略旨在穩定美元並為其增壓，增強美元的誘惑力，鞏固其在世界舞台上的主導地位。