總結
第二季非農業勞動生產力折合成年率成長2.3%，強於預期，上年同期成長率為2.7%。這種回升幫助抑制了單位勞動成本的成長。單位勞動成本目前的成長趨勢低於2%，這進一步證明了勞動市場的通膨壓力正在緩解。
工作更聰明
對生產力持樂觀態度的人士今天又看到了勞動效率提高的另一個跡象。以每小時產出衡量的非農業勞動生產力第二季折合成年率成長2.3%。這一好於預期的結果緊隨第一季0.4%的微弱成長之後，使年成長率達到2.7%(見圖表)。截至第二季度，本週期的勞動生產力平均成長率為1.6%，略高於過去商業週期(2007-2019年)1.5%的平均水準。
生產力成長的穩定值得注意，因為它有提高經濟潛在成長率的空間。正如我們在今年稍早的系列文章中所寫，潛在的GDP成長主要由兩個因素決定:勞動力和勞動生產力。在大流行之前，這兩個因素的成長速度都處於歷史低位，預計到本世紀中葉將繼續低迷。然而，最近生產率的成長勢頭表明，這些預期有些過時了。我們懷疑，未來幾年，遠距工作和人工智慧的廣泛採用將支持勞動生產力的穩定成長，這可能會在不導致更高通膨的情況下顯著推動經濟成長。
事實上，第二季生產力的提高幫助抑制了單位勞動成本(ULCs)的成長，後者可以被認為是生產力調整後的勞動成本。第二季度，每小時工作報酬的年化增幅為3.3%，但最低工資的增幅較小，僅為0.9%，原因是員工在一小時的工作中能夠產出更多的東西。
我們不願意從單一數據中獲得太多訊號，因為生產力數據在季度到季度的基礎上往往是不穩定的。然而，當用四個季度的移動平均線平滑年增長率時，ULC成長的趨勢是堅定地下降的(圖表)。單位勞動成本的平緩運行，加上第二季就業成本指數的名目薪資成本的緩和，進一步證明了勞動市場的通膨壓力正在緩解。在勞動市場走軟、通膨壓力減弱的情況下(這在一定程度上要歸功於生產率的提高)，我們預計聯準會將在9月18日的下次會議上開始一系列降息。
本頁面資訊包含前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。本頁所介紹的市場和工具僅供參考，不應以任何方式被視為購買或出售這些資產的建議。在做任何投資決定之前，你都應該做充分的調查。FXStreet不以任何方式保證該資訊沒有錯誤、錯誤或重大錯報。它也不保證這些資料是及時的。在公開市場投資涉及很大的風險，包括損失全部或部分投資，以及精神上的痛苦。所有與投資有關的風險、損失和成本，包括本金的全部損失，均由您負責。本文僅代表作者個人觀點，並不代表FXStreet或其廣告商的官方政策或立場。作者不對本頁連結的資訊負責。
如果文章正文中沒有明確提到，在撰寫本文時，作者在本文中提到的任何股票中都沒有頭寸，也沒有與文中提到的任何公司有業務關係。除了FXStreet，作者沒有收到撰寫這篇文章的報酬。
FXStreet和作者不提供個性化的建議。作者對該資訊的準確性、完整性或適用性不作任何陳述。FXStreet和作者將不承擔任何錯誤，遺漏或任何損失，傷害或損害由此資訊及其顯示或使用引起的。錯誤和遺漏除外。本文作者和FXStreet並非註冊投資顧問，本文內容無意提供任何投資建議。
最新新聞
推薦內容
最重要的事件將是由現任負責人沃什先生主持的美聯儲會議
本週我們將迎來歐元區和美國的工業生產數據，儘管現在大家普遍認為供應鏈將重新啟動，這些數據已經顯得有些過時。今晚我們預計日本央行將加息，儘管美元/日元匯率可能不會受到太大影響。明天則是理性穩健的澳大利亞央行會議，預計不會有變動。
英鎊：上行風險存在但動能趨於平緩 – 大華銀行
根據大華銀行的郭世良，英鎊/美元在關鍵阻力位1.3465下方受阻，收盤接近1.3410，日內動能指標轉為持平。該行仍認為有突破1.3465的空間，儘管1.3490仍是較強阻力，並警告跌破1.3380將意味著回歸更廣泛的區間震盪交易。
黃金在週一的反彈後，持續維持在4300美元以上的適度漲幅
黃金保持輕微的正面走勢，在過去幾天上漲約6%後持續獲利。然而，隨著對美伊和平協議的初步熱情消退，貴金屬在突破4300美元關口後回升動能減弱，投資者轉向觀望，等待協議細節及聯準會的貨幣政策決策。
儘管澳洲央行傳遞鷹派訊息，澳元兌美元仍在0.7050附近狹窄區間內波動
澳元兌美元週二小幅走低，交投於約0.7050，因市場在美伊和平協議缺乏細節的情況下採取謹慎態度。澳洲儲備銀行（RBA）在六月會議上如預期維持利率不變，但對可能的政策收緊保持開放態度，未能提振澳元。
