WTI 原油維持在 100 美元以上，特朗普威脅摧毀伊朗能源基礎設施提振原油價格

• 西德克薩斯中質原油（WTI）週一大部分時段交易價格高於每桶100美元，經過一整天受頭條新聞驅動的劇烈波動後，收盤接近持平。
• 特朗普總統威脅稱，如果霍爾木茲海峽不立即重新開放且未達成和平協議，將摧毀伊朗的油井、電廠和卡爾格島。
• 也門胡塞武裝週末向以色列發射導彈，標誌著其首次直接介入美伊衝突，並增加了供應路線風險的新層面。
• 美聯儲（Fed）主席傑羅姆·鮑威爾在哈佛發表講話，市場在通脹滯漲擔憂升溫之際，正準備迎接週五的非農就業報告。

西德克薩斯中質原油（WTI）美國原油週一維持在每桶100美元以上，盤中波動幅度較大，價格一度飆升至接近101美元的時段高點，隨後迅速短暫下跌至98美元以下。基準油價迅速回升，在美國市場交易中段上漲約1.15%。週一的行情凸顯出美國與伊朗衝突進入第五週後，原油市場對頭條新聞的敏感度極高，每條特朗普的發言和德黑蘭的否認都能在幾分鐘內推動價格波動數美元。布倫特原油也上漲，交易價格超過115美元。

特朗普加大對伊朗的言辭力度

週一的價格走勢主要受特朗普總統一系列社交媒體發帖推動。特朗普在清晨的Truth Social帖子中稱，美國正與他所描述的德黑蘭"新且更為合理的政權"進行"嚴肅討論"，暗示在結束敵對行動的協議上取得進展。該帖子最初令價格承壓，交易者短暫計入了局勢緩和的預期。然而，隨後特朗普轉變語氣，威脅稱如果霍爾木茲海峽不立即重新開放，將"徹底摧毀"伊朗的發電廠、油井及戰略要地卡爾格島。德黑蘭堅決否認任何談判正在進行，伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格奇表示未與美國進行過任何會談，也無計劃進行。華盛頓與德黑蘭在外交進程上的矛盾敘述已成為該衝突的常態，持續推高原油市場的波動性。

胡塞武裝介入，衝突範圍擴大

週末，伊朗支持的也門胡塞武裝向以色列發射導彈，標誌著該組織首次直接介入更廣泛的美伊戰爭。這一升級增加了通過曼德海峽的航運中斷風險，該海峽是連接亞丁灣與紅海的重要航運瓶頸。法國興業銀行（Societe Generale）全球大宗商品研究主管指出，該水道可能進一步受阻，成為推高油價的因素。加之霍爾木茲海峽事實上自三月初以來關閉，該海峽通常承擔全球約21%的石油消費，衝突的擴大使交易者面對的供應地圖中安全通道日益減少。高盛估計，目前地緣政治風險溢價已計入原油價格，每桶介於14至18美元之間。

100美元關口及戰爭溢價問題

WTI持續站穩100美元以上，該水平是其上週首次突破的自2022年以來的關鍵點位，分析師稱這反映了結構性支撐底部。霍爾木茲海峽自三月初以來基本關閉大部分商業航運，估計每日減少1780萬桶的正常流量。伊拉克對外資運營油田的不可抗力聲明進一步收緊供應，而歐佩克+表示在2026年第三季度之前不會增產。協調釋放4億桶戰略儲備僅在一定程度上限制了價格上漲，未能扭轉基本供需缺口。美國能源信息署（EIA）預測布倫特近期將維持在95美元以上，第三季度降至80美元左右，年底約70美元，但前提是衝突解決且霍爾木茲海峽重新開放。目前這一前提仍存在很大不確定性。僅三月，WTI已上漲約48%，為2020年以來最強單月表現。

鮑威爾在滯漲困境中尋求平衡

美聯儲主席鮑威爾週一在哈佛經濟學課堂發表講話，市場密切關注其對央行通脹與增長兩難局面的語氣變化。聯邦公開市場委員會（FOMC）在3月18日會議上將利率維持在3.50%-3.75%，點陣圖顯示2026年僅有一次降息。鮑威爾此前承認油價衝擊使政策前景複雜化，指出通脹進展比預期緩慢。芝商所FedWatch工具顯示，2026年剩餘時間內無降息預期，4月維持利率的概率為80%。雙重任務的矛盾尤為突出：勞動力市場下行風險支持降息，而能源衝擊帶來的通脹上行風險則支持維持利率不變。週五的非農就業報告將成為下一個關鍵數據點，交易者仍記憶猶新2月僅新增9.2萬個就業崗位的疲軟表現。

展望未來：4月6日截止日期臨近

石油市場日曆上最重要的日期現為4月6日。這是特朗普為伊朗重新開放霍爾木茲海峽設定的最後期限，此前他將原定期限延長了10天。結果的二元性質使得這一事件對原油頭寸構成高風險。若確認達成外交突破，戰爭溢價可能迅速消退，一些分析師指出油價可能下跌至80美元中段附近。若局勢升級，尤其是對處理伊朗約90%石油出口的卡爾格島採取行動，WTI油價可能飆升至115美元或更高。高盛警告稱，如果霍爾木茲海峽長期關閉，布倫特原油最終可能測試2008年接近147美元的歷史高點。目前，市場仍處於特朗普在外交與破壞之間搖擺信號的夾縫中，尚無明確解決方案。週三的美國能源信息署（EIA）每週原油庫存報告將提供近期交易催化劑，預計庫存將減少約120萬桶，而上週則為增加。

WTI 5分鐘圖

技術分析

在5分鐘圖上，WTI美國原油交易價格為100.16美元。短期偏向溫和看漲，因價格維持在接近98.80美元的200週期指數移動均線之上，儘管日內波動，短期上升趨勢結構依然完整。隨機相對強弱指數（Stochastic RSI）從超賣區反彈至區間上半部，顯示在此前從100.60美元區域回調後，上行動能正在恢復，暗示買方逐漸重新掌控局面，同時移動均線繼續在現貨價格下方提供動態支撐。

近期阻力位於約100.60美元的日內高點，該點限制了上一次上漲，是多頭必須突破以延續反彈的首個關口。突破該阻力將打開通往心理關口101.00美元區域的道路，成為下一個上行目標。下方初步支撐位於99.50美元，價格在最新盤整期間多次在此穩定，隨後是接近200週期EMA的98.80美元區域，作為更深層支撐區，若被測試應界定當前看漲偏向的邊界。

在日線圖上，WTI美國原油交易價格為100.06美元。短期偏向看漲，因價格加速突破50日和200日指數移動均線，確認了已建立的上升趨勢，而非短暫的價格飆升。快線與慢線之間的差距擴大，表明趨勢動能增強，儘管隨機RSI從超買區回落，顯示上行動力有所降溫，但並非頂部形成。除非回調加深至挑戰上升的50日均線，否則下跌更可能被視為廣泛上漲中的修正。

近期支撐位於99.00美元附近，即現貨價格下方的前收盤價，更深支撐位於95.00至96.00美元區間，近期盤整在該移動均線簇上方形成。若該區域遭持續跌破，將暴露下行空間至90美元中段，削弱當前看漲結構。上方心理關口100.00美元現為初步樞軸點，日線若明確收於該水平之上，將打開通往103.00至105.00美元區域的道路，成為下一個阻力帶。若價格在100.00美元上方遭遇果斷受阻，將表明趨勢暫停，但只有跌破多層支撐才會否定日線看漲偏向。

（本文技術分析借助人工智能工具完成。）