西班牙：預計2027年增長將降至2%以下

德國商業銀行（Commerzbank）的文森特-施塔默博士分析了西班牙強勁的經濟表現，預計其 GDP 將在 2026 年增長 2.6%，遠超歐元區其他經濟體。他將此歸因於移民和勞動力市場改革推動的更高潛在增長，但警告稱，這些順風因素已接近高點，政治和債券市場風險可能會使明年的增長放緩至 2% 以下。

經濟動能被視為已接近高點

"自 2023 年以來，西班牙經濟的平均年增長率略低於 3%，今年也有望實現 2.6% 的增長。這意味著，西班牙的經濟產出增速幾乎是剔除西班牙後的歐元區的三倍。原因是什麼，未來又會如何？"

"西班牙 GDP 從現在起極有可能只會以其潛在增速增長，不會再進一步超過這一水平。反過來，潛在增長率目前可能也已處於高點，並將開始回落。增長、結構性失業率下降以及生產率上升的良性循環可能會放緩。"

"此外，淨移民規模相對於西班牙持續增長的人口也在下降。這會從百分比角度抑制潛在增長，因此到 2030 年時，潛在增長率很可能會比當前水平低一個多百分點。"

"預計西班牙經濟在短期內仍將保持強勁，但現在的增長可能已經弱於今年上半年。在今年強勁增長 2.6% 之後，明年的增速可能會滑落至 2% 以下。因此，西班牙仍是歐元區主要經濟體中的明星表現者。"

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