現在是買道指表現最差股票的時候嗎？

要點

• 英特爾股價今年以來下跌了 61%，是道瓊指數和納斯達克 100 指數中表現最差的股票。

• 這家晶片製造商第二季業績不佳，第三季展望也低於預期。

• 它的轉型計畫能否扭轉局勢？

最近幾個月，先鋒晶片製造商英特爾（Intel）陷入了困境，其股價今年下跌了61%。

半導體晶片製造商英特爾（NASDAQ：INTC）今年的日子不好過，年初至今股價跌幅高達61%，成為道瓊工業指數和納斯達克股票100 指數中表現最差的股票。

這家半導體先驅公司仍然是生產個人電腦和筆記型電腦 CPU（中央處理器）晶片的主導企業。但它在CPU 晶片領域的市佔率已被AMD（納斯達克股票代碼：AMD）等公司甩開，在人工智慧晶片領域也被英偉達（納斯達克股票代碼：NVDA）遠遠甩在後面，後者在GPU（圖形處理器）市場，尤其是資料中心市場佔據主導地位。

2024 年初，英特爾股價約為每股 50 美元，而現在已經跌破每股 20 美元，截至 8 月 28 日，英特爾股價約為 19.60 美元，這是英特爾十多年來的最低價。現在是買英特爾股票的時候嗎？

艱難的夏天

英特爾股價的大幅下跌主要是在 8 月 1 日發布第二季財報之後。營收年減 1%，為 128 億美元，遠低於分析師預期的 129 億美元。

獲利情況更糟，公司淨虧損 16 億美元，每股收益-38 美分，低於 2023 年第二季的淨利 15 億美元，每股收益 35 美分。調整後每股收益為 2 美分，低於去年同期的每股 13 美分，也大大低於調整後每股 10 美分的預期。

高昂的支出拖累了獲利，支出較去年同期躍升 15%，達到 65 億美元，主要原因是新人工智慧 PC 晶片的研發費用增加。

英特爾不僅本季業績疲軟，第三季的業績展望也比分析師預期的要差。

第三季度，英特爾預計營收在 125 億至 135 億美元之間，比去年同期低 12 億美元，比預期低約這麼多。此外，毛利率預計將從第二季的 35.4% 降至 34.5%，而每股盈餘預計為 24 美分，同時每股虧損為 24 美分。調整後，英特爾預計每股虧損3美分，比第二季調整後的每股盈餘2美分更差。

英特爾執行長帕特-格爾辛格稱第二季的財務表現令人失望，並補充說："下半年的趨勢比我們之前預期的更具挑戰性。"

這些挑戰迫使英特爾從第四季開始暫停分紅，以集中精力進行執行多年轉型策略所需的投資。

轉型計畫

今年乏善可陳的業績促使英特爾領導層推出了一系列轉型計畫。首先是成本削減計劃，目標是在 2025 年削減 100 億美元開支，並在 2026 年進一步削減。英特爾希望裁員 15%，減少營運和資本支出，調整和精簡營運結構。

大部分策略投資將集中在代工業務上，即為其他公司製造晶片。

今年早些時候，英特爾推出了英特爾代工廠（Intel Foundry），這是一家專為人工智慧時代設計的全新系統代工廠。英特爾代工廠的路線圖力圖在本世紀下半葉確立在該領域的領導地位，向代工廠龍頭企業台灣半導體（NYSE:TSM）發起挑戰。

投資人面臨的問題是英特爾的股價是否已經觸底，執行這項長期轉型需要多長時間？

英特爾股票是否值得買進？

至少從近期來看，前景並不樂觀，但英特爾的策略投資應該會受益於較低的利率和《晶片與科學法案》（Chips and Science Act）的聯邦撥款。

分析師為英特爾設定的目標股價中位數為每股 27 美元，這意味著未來 12 個月內英特爾的股價將上漲 27%。

令人擔憂的是其估值，因為根據預期的緩慢獲利成長，其遠期本益比為 78。

未來幾個季度，英特爾的日子可能仍然不好過，但我認為它正在採取正確的行動，我看好它的長期前景。

如果你想買一隻價格低廉、上升空間大的股票，可以在英特爾股票中找到。只是我現在還不會買，因為估值仍然很高，股價在短期內仍有可能走低。

但是，請繼續關注英特爾股票，並留意其未來幾季的轉型進展。