新加坡：廣泛走強，MAS保持謹慎

匯豐策略師強調，新加坡2026年第一季度國內生產總值（GDP）增長強勁，受益於電子產品出口、建築和服務業的強勁表現，使其成為東盟增長最快的經濟體之一。儘管能源衝擊存在，通脹目前仍保持在可控範圍內。他們上調了增長和核心通脹預測，預計新加坡金融管理局（MAS）將謹慎評估價格壓力，而非激進收緊政策。

快速增長與審慎的政策立場

"新加坡作為一個發達市場（DM），其增長表現如同新興市場（EM），在中東衝突期間展現出令人印象深刻的韌性。2026年第一季度，GDP增長6%，使其成為東盟第二快增長的經濟體，僅次於越南。"

"事實上，根據高頻指標，電子貿易依然異常強勁。以三個月移動平均計算，4月份電子非石油國內出口（NODX）同比加速至超過60%，推動整體NODX接近15%的同比增長。"

"新加坡的韌性源於其廣泛的增長基礎。首先，建築業在第一季度同比增長超過11%，反映出新加坡推動大規模公共基礎設施建設的努力。"

"整體來看，鑑於2026年第一季度的上行意外和持續的人工智能週期，我們最近將2026年增長預測從2.9%上調至3.3%，處於政府2-4%增長預測區間的上端。我們預測2027年增長為2.5%。"

"在增長之外，儘管能源衝擊存在，通脹表現良好。核心通脹，即新加坡金融管理局（MAS）偏好的通脹指標，2026年前四個月的同比平均增長僅為1.4%。"

（本文借助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）

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