新興市場：食品生產商因通脹預期獲利

BNY 的 Geoff Yu 強調，隨著霍爾木茲海峽的供應中斷以及化肥和能源成本的上升推動食品價格成為政策制定者議程的重點，新興市場食品生產商資金流入強勁。澳大利亞、巴西和阿根廷預計將透過大宗商品出口受益，儘管 BNY 警告稱政府干預和價格上限可能限制主食類產品的利潤擴張。

食品通脹支持新興市場主食類資金流入

"即使達成和解——霍爾木茲海峽重新開放——某些供應挑戰仍將持續影響今年餘下時間的全球整體通脹。其對政策制定和資產配置的影響重大。"

"食品價格迅速成為議程焦點：根據戰略與國際研究中心的數據，衝突發生前，全球 20%–30% 的化肥出口透過霍爾木茲海峽運輸。該地區還生產大量用於其他地區化肥生產的能源副產品，這些產品均透過霍爾木茲海峽運輸。"

"未來幾個月的氣候壓力預計也將推高食品生產成本，進而影響供應和最終價格。菲律賓央行在上月加息時指出，‘全球油價和化肥價格上漲已開始傳導至國內燃料和食品價格。’我們預計在食品安全更為嚴峻的新興市場也會聽到類似表述。"

"該衝突主要為‘地理上未暴露’的能源出口國帶來了正面的貿易條件衝擊，但我們預計食品和軟商品也將開始表現。對於出口籃子同時包含這兩類商品的澳大利亞和巴西等經濟體，工業商品和能源將推動大部分調整。"

"如果全球通脹持續上升，主食類板塊預計將在防禦性方面受益。儘管如此，政府干預風險較高——參見英國近期要求超市自願設定價格上限的舉措——不應假設利潤率會擴張。"

（本文借助人工智慧工具撰寫，並由編輯審核。）

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