BNY的EMEA宏觀策略師Geoff Yu認為，全球金融條件收緊和風險偏好達到頂峰正在對新興市場外匯套利交易構成挑戰。高收益和拉丁美洲貨幣面臨資金外流，因為持有量仍然較高，而新興市場在全球投資組合中的配置仍然較低。該銀行強調，美國主導的金融條件和美聯儲放寬預期的減弱可能會限制進一步對新興市場的支持。
套利交易和新興市場外匯面臨風險
"與此同時，外匯套利交易在持有量方面也達到了頂峰，整體來看，高收益貨幣也面臨著相當的資金外流。"
"拉丁美洲貨幣在這方面尤其脆弱，因為持有量較高，這意味著更具政治痛苦的加息可能是避免任何形式的破壞性平倉所必需的。"
"然而，較低的配置權重、相對更具吸引力的倍數和有利的匯率，尤其是在亞太地區，可能會支持配置的持續改善。"
"最大的考驗仍然是美國主導的金融條件調整。"
"對新興市場最有利的因素——美聯儲放寬預期——可能在美國數據出現任何轉變的情況下接近其極限。"
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