匈牙利：通脹路徑保持可控

荷蘭國際集團（ING）的彼得·維羅瓦茨指出，匈牙利4月份通脹加速，但相較預期仍是一個積極的驚喜，整體消費者物價指數（CPI）同比上漲2.1%，環比上漲0.4%。核心通脹及其他基礎指標依然表現良好，表明二次效應有限。ING的基本情景預計通脹將在年底前升至4.0–4.5%，2026年平均約為3.0–3.5%，地緣政治和能源方面存在顯著上行風險。

通脹前景及政策影響

"根據匈牙利中央統計局（HSCO）最新發布的數據，4月份通脹進一步加速，明顯遠離2月份的十年低點水平。但最新數據明顯是一個積極的驚喜，因為這意味著價格壓力比市場普遍預期的要小。消費者價格同比上漲2.1%，環比平均價格水平上漲0.4%。"

"調整了包括燃料價格變動在內的波動項目後的核心通脹率依然表現良好。這表明二次效應尚未廣泛出現。同比加速至2.2%並非一個應引起擔憂的數字。"

"我們的最新快速估計顯示，根據基本情景，年同比通脹可能在夏季升至約3%，並在年底達到4.0–4.5%。因此，儘管通脹從十年低點起步上升，加速幅度仍相當有限。這為2026年整體通脹平均維持在3.0–3.5%留下空間。"

"在這一高度不確定的環境下，近期的通脹數據不太可能實質性改變貨幣政策制定者的立場。儘管如此，我們不會排除今年晚些時候降息或加息的可能；方向將取決於地緣政治局勢的發展以及匈牙利福林是否能顯著走強。根據我們的基本情景，預計基準利率全年維持在6.25%。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

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