亞太外匯：干預與對美元的脆弱性

BNY的Bob Savage關注亞太地區（APAC）日益增加的外匯干預和脆弱的市場情緒，因為油價上漲和地緣政治風險給區域貨幣帶來壓力。印度儲備銀行（RBI）已收緊外匯規則以遏制印度盧比（INR）貶值，而印尼盾（IDR）、菲律賓比索（PHP）和韓國韓元（KRW）被標記為最脆弱的貨幣。多種貨幣的持續外資流出和持倉不足表明，在風險偏好階段將持續出現波動和表現滯後。

隨著區域外匯走弱，干預力度加大

"在地緣政治風險和高企的原油價格推動下，外匯和股市波動性上升，市場情緒依然脆弱。持續的外資流出加大了區域貨幣的壓力，並放大了股市波動。"

"值得注意的是，3月韓國、台灣和印度的外資淨賣出創下紀錄。"

"印度儲備銀行已採取積極的宏觀審慎措施遏制印度盧比貶值，包括限制銀行的外匯淨敞口，並禁止境內交易商提供印度盧比無本金交割遠期（NDF）合約。"

"這些舉措凸顯了在貶值壓力失控前維護金融穩定的緊迫性。在區域範圍內，印尼盾、菲律賓比索和韓元仍是最脆弱的貨幣，兌美元匯率接近歷史低點。"

"對沖需求的上升在持倉數據中有所體現：iFlow評分顯示印尼盾和印度盧比已從大幅超額持有轉為持倉不足，而新台幣仍處於深度持倉不足狀態。我們建議在外匯市場保持謹慎，因為在任何風險偏好回升的環境中，這些貨幣可能表現滯後，且不利的貿易條件動態將繼續構成拖累。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

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