據路透，三位交易商本週告訴路透，中國的金屬交易商正在押注該國政府最近宣布的製造業減稅政策將於5月開始實施，並且正在建立將會隨著4月和5月合約之間價差擴大而獲利的部位。
自3月5日宣布減稅計劃以來，上海4月期銅和5月期銅之間的逆價差從每噸40元人民幣(5.95美元)飆升到400元以上，創出了2015年初以來上海期銅第二個月和第三個月合約之間的最大價差。
當市場處於逆價差結構時，近月合約價格高於遠期合約。
在鋁期貨方面，上海4月鋁合約和5月鋁合約之間的價差從每噸5元最高升至145元，這是自2016年12月以來的最大逆價差。
價差激增是由中國總理李克強的講話引發的。他在人大會議開幕時發表講話稱，將把製造業等行業現行16%的增值稅率降至13%，不過他沒說什麼時候減稅。
市場活動主要集中在交易員賣出滬銅5月合約。路孚特(Refinitiv)Eikon交易所數據顯示，截止3月11日，5月期銅空倉數量從3月4日的68,316口增至83,885口。
宣布減稅立即對滬銅價格產生影響，因為中國把有色金屬、甚至上海期交所交易的金屬錠都歸為製成品，無論他們是否真的進行實物交割。
“關鍵是上海期交所的結算價把增值稅包括在內，”MarexSpectron市場分析部全球主管Guy Wolf表示。 “如果你看下交易所的交割規定，就會發現賣方在賣出金屬的同時，必須向買家提供增值稅發票。 ”
這些交易商表示，對於減稅將於5月開始實施的預期，基本上是一種“猜測”而不是基於任何可靠的依據。不過中國前一次調降增值稅是在2018年5月1日實施。
如果投機客是正確的，那麼比起4月價格，5月價格將跌得更深。
“因此，投機客自然是買進4月合約、賣出5月合約，藉以提前避免風險甚至產生獲利。 ”一名交易商表示。
這名交易商表示，萬一較晚實施減稅，交易商將能轉倉至其他月份，成為“無風險”的套利操作。
最新新聞
推薦內容
非農就業預覽：就業數據能否緩解加息擔憂？
隨著本週接近尾聲，市場焦點轉向宏觀數據，以及美國勞動力市場的強勁程度。8 月份非農就業人數將於週五 1330 BST 公布，市場預期為 58k。失業率預計將穩定在 4.1%，而上月工資增長預計將小幅放緩至 3%，低於前值的 3.2%。 可能有一些一次性因素會影響這份報告，包括超過 300,000 名居住在美國的海地人失去臨時保護身份。
荷蘭因地緣政治風險將黃金移出北美
荷蘭將約86噸、價值超過100億歐元的黃金從北美運往倫敦，理由是"地緣政治動盪加劇"以及希望"加強危機應對準備。" 該國加入了越來越多將黃金從美國轉移出去以降低 交易對手風險的國家行列。
隨著沃勒緩和美聯儲加息押注，黃金在美國就業數據公布前反彈至4,450美元上方
週五亞洲早盤，金價（XAU/USD）上漲至約4470美元。隨著美聯儲（Fed）加息押注降溫，這種貴金屬延續了反彈。市場將把目光投向美國8月非農就業報告（NFP），該報告將於週五晚些時候公佈。 本週早些時候，美聯儲主席凱文-沃什（Kevin Warsh）在傑克遜霍爾研討會上發表的鷹派言論推高了市場對美國9月加息的預期，並打壓了這種黃色金屬。
比特幣和黃金展望：隨著美國ISM服務業PMI在8月份小幅上升，BTC和XAU回升
比特幣（BTC）強勁上漲，週四交投於關鍵的 80,000 美元水平上方。隨著美國（US）服務業 PMI 公布，這一加密貨幣之王與更廣泛的加密貨幣價格一道走高。 黃金（XAU/USD）同樣看漲，撰寫本文時交投於 4,500 美元。該金屬當日上漲逾 2%，隨著市場情緒改善，表明多頭回歸。
美國通膨預計在7月略為放緩，因中東危機持續延燒
Annual inflation in the United States (US), as measured by the change in the Consumer Price Index (CPI), declined to 3.4% in July from 3.5% in June, the US Bureau of Labor Statistics (BLS) reported on Wednesday. Developing story, please refresh the page for updates.