印度：能源衝擊帶來的增長和通脹風險

三菱東京日聯金融集團（MUFG）高級貨幣分析師Michael Wan指出，霍爾木茲海峽的關閉將通過石油、液化石油氣和天然氣液體的短缺影響印度，並對肥料、食品生產和通脹產生溢出效應。該銀行估計，每桶石油價格上漲10美元將使GDP增長減少0.1-0.2個百分點，並使通脹上升約0.2個百分點，持續的每桶100美元的石油價格可能會將2026/27財年的增長壓低至6.5%以下，通脹則可能超過4.5%

能源短缺威脅滯漲風險

"這次危機有所不同——不僅僅是油價上漲，還有潛在的能源短缺，印度和亞洲將受到霍爾木茲海峽長期關閉的影響：雖然這也適用於其他亞洲國家，但印度的脆弱性主要來自液化石油氣（LPG），幾乎所有的印度LPG和天然氣液體進口都來自中東。"

"此外，印度60%的天然氣進口來自中東，特別是卡塔爾。由於天然氣是一種難以儲存和運輸的能源產品，長期中斷的潛在可能性也很大。"

"天然氣和LPG短缺的這兩個因素可能會對肥料和食品生產等其他領域產生溢出效應，因此也會影響增長和通脹。"

"總體而言，我們估計，每桶石油價格上漲10美元將使印度的GDP增長減少約0.1-0.2個百分點，並使印度的通脹上升約0.2個百分點。然而，這些歷史敏感性可能低估了宏觀影響，因為此次危機中的具體傳導機制不僅與油價有關，還包括潛在的能源短缺、各行業之間的顯著負面間接溢出效應，以及隨著油價超過某些閾值而產生的非線性效應。"

"我們目前對印度的GDP預測為2026/27財年7%，如果油價持續上漲超過我們基線假設的每桶70美元，達到每桶100美元，增長可能會低於6.5%。"

"再者，如果油價上漲至每桶100美元，印度的平均通脹可能會在2026/27財年超過4.5%。"

(本文由人工智慧工具生成，並由編輯審核。)

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