印度：预计2020年通胀将放缓

大華銀行(UOB Group)經濟學家Barnabas Gan對最近公佈的印度通脹數據發表了自己的看法。

核心要點

2019年12月，印度整體通脹率同比飆升7.35%，超出市場預期的6.70%，創下2014年7月以來的最高水平。不過，核心通貨膨脹率依然溫和，為3.7%，略高於11月的3.5%。值得注意的是，總體通脹率自2016年7月以來首次突破了印度央行(RBI)設定的2 - 6%目標區間的上限。此前，印度央行曾以通脹率“遠高於預期”為由，維持基準利率不變。考慮到12月的通貨膨脹，印度的消費價格在2019年全年平均上漲了3.7%。

印度央行最新的貨幣政策聲明以及2019年12月的會議記錄都記錄了食品價格上漲的風險。

能源價格上漲也可能導致12月通脹率上升，原因是燃料和照明價格上漲，以及運輸和通訊成本上升。

未來，通貨膨脹可能會在2020年之前溫和下降。更重要的是，考慮到通貨膨脹率已經超過了印度央行目前設定的2 - 6%的通脹區間，政策制定者可能仍不願在即將到來的2月份貨幣政策委員會會議上通過降息來進一步採取寬鬆措施，因為這可能會加劇未來一年消費價格的上漲。不過，如果印度國內經濟在疲軟的汽車工業、糟糕的外部環境和令人不安的高失業率的背景下仍然疲弱，我們將在2020年第一季度看到印度央行再次降息。

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