印尼：能源衝擊導致增長放緩—

匯豐策略師強調印度尼西亞穩健的國內生產總值（GDP）和受控的通脹，但警告能源衝擊開始對經濟活動和國際收支產生影響。他們預測2026年GDP增長放緩和通脹上升，指出資本流入疲軟、投資意願低迷以及持續的負產出缺口是主要宏觀挑戰。

能源衝擊影響增長前景

"然而，深入分析顯示經濟已開始逐步反映能源衝擊的影響，市場可能部分反映了這一點。就增長而言，最新數據顯示零售支出、消費者信心和出口訂單均有所下降。財政支出存在大量提前支出，未來幾個月可能需要收緊財政以滿足3%的財政上限。"

"我們預測2026年GDP同比增長4.7%（2025年為5.1%）。採購經理人指數（PMI）投入價格快速上升，逐步推高產出價格。我們預測2026年通脹率平均為3.5%（2025年為1.9%）。"

"一些觀察者可能認為印尼盾（IDR）是主要挑戰。IDR貶值的根本驅動因素似乎是國際收支，預計2026年將出現第二次年度負值。"

"有人可能會認為，鑑於2025年國際收支赤字僅為GDP的-0.1%，印尼不存在經常帳戶問題，更大擔憂是資本流入疲軟，2025年資本流入為GDP的-0.3%。但實際上，這兩個因素是相互關聯的。"

"事實上，我們發現企業現金充裕但不願投資。投資和增長前景疲軟會影響資本流入。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

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